Fifth Third 第三季獲利推升調整後報酬率突破 20%

2026 年第三季，Comerica 整合節省成本及營收增加，帶動 Fifth Third 獲利改善。該銀行於 10 月 19 日公布稀釋後每股盈餘為 $0.90，高於第二季的 $0.83；調整後每股盈餘則達 $1.13，調整後有形普通股權益報酬率升至 20.6%。

重點摘要

• 調整後提列信用損失準備前淨營收較前一季增加 8%，約達 $1.5 billion，主因營收上升、費用下降。
• 平均核心存款成長 3%，但 Comerica sweep 餘額移轉也推升了這項增幅。
• 管理層預期第四季營運將進一步改善，並將回購 $200 million–$300 million 的股票。

目錄

• 整合降低成本，帶動 Fifth Third 獲利改善
• 存款成長強化資金來源，但也帶來成本
• 信用損失維持在前一季附近
• 第四季展望取決於剩餘的成本節省
• 結論

整合降低成本，帶動 Fifth Third 獲利改善

普通股股東可得淨利達 $828 million，高於第二季的 $763 million 及一年前的 $608 million。不過，稀釋後每股盈餘仍低於去年同期的 $0.91。

該銀行的2026 年第三季財報列出每股 $0.23 的調整項目，包括合併相關費用、交換手續費訴訟事項，以及與科技相關的資產減損。因此，調整後每股盈餘 $1.13 屬非 GAAP 指標，與公布的盈餘有所區別。

調整後營收較前一季增加 2%；排除特定項目及不合格遞延薪酬後，費用下降 2% 至 $1.82 billion。薪酬與福利支出減少，帶動費用下降。本季認列於非利息支出中的合併相關費用合計 $215 million。

上述因素使調整後提列信用損失準備前淨營收增加 8%；該指標衡量營收扣除費用、但尚未扣除信用損失準備的金額。調整後效率比率由 57.1% 改善至 54.6%；比率越低，代表每一美元營收所對應的費用越少。

存款成長強化資金來源，但也帶來成本

平均核心存款較前一季增加 3%，達約 $236 billion，超過平均投資組合貸款成長 1% 至 $179 billion。期末貸款對核心存款比率由 77% 降至 76%，平均批發融資則下降 10% 至 $23 billion。

並非所有存款成長都來自客戶新增存款。執行長 Timothy Spence 表示，本季存款增幅約有 45% 來自將 Comerica 原先列於表外的投資 sweep 餘額移入資產負債表。轉換完成後，其中部分資金可能轉回其他流動性產品。

以完全課稅等值基礎計算的淨利息收入增加 $56 million，達 $2.28 billion，受惠於市場利率上升、固定利率資產重新定價及貸款成長。不過，由於轉換相關現金餘額對比率造成壓力，淨利差收窄 2 個基點至 3.34%。存款總成本升至 1.64%。

兩者的差異很重要：即使淨利差收窄，收益資產基礎擴大及資產重新定價仍提高了利息收入。該銀行也表示，較高的存款成本抵銷了部分效益。

信用損失維持在前一季附近

淨沖銷為 $139 million，相當於平均貸款的 31 個基點；第二季則為 $135 million 及 30 個基點。信用損失準備費用由 $129 million 降至 $122 million。

信用指標表現不一，並非全面轉強。不良資產比率由 0.60% 升至 0.64%，而逾期 30–89 天的貸款則減少。管理層預測第四季淨沖銷將落在與第三季相同的 30–35 個基點區間。

第四季展望取決於剩餘的成本節省

管理層表示，Fifth Third 已完成 Comerica 系統轉換，客戶與銀行員工留存率均強勁。該銀行預期第四季將實現剩餘的費用綜效，並預測調整後提列信用損失準備前淨營收較前一季增加 9%–10%。

財務長 Bryan Preston 表示，第四季預計回購 $200 million–$300 million 的股票，實際金額將視有機貸款成長而定。這是計畫中的資本配置，並非已完成的庫藏股回購。普通股季度股利提高 5%，至每股 $0.42。

結論

第四季業績將檢驗管理層對進一步節省費用及調整後提列信用損失準備前獲利成長的預測。存款定價以及移轉後 sweep 餘額能否維持，也將有助於判斷第三季資金狀況的改善有多少能延續下去。

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