美國製造業產出於2026年9月反彈0.3%

美國聯準會於10月16日表示，美國製造業產出在8月經修正下滑0.2%後，於2026年9月上升0.3%。此次反彈伴隨工業生產整體上升，但第三季工廠產出增幅仍然溫和。

重點摘要

• 製造業於9月回升，但第三季年化增幅僅為0.7%。
• 9月工業生產總額上升0.7%，其中公用事業的產業增幅最大。
• 工廠產能利用率雖略有月增，仍低於長期平均值。

目錄

• 美國製造業反彈，但季度增幅仍溫和
• 工業產出走強，掩蓋需求不均
• 年度修訂前，工廠閒置產能仍然存在
• 結論

美國製造業反彈，但季度增幅仍溫和

聯準會的2026年9月工業生產報告顯示，製造業產出較去年同期高出1.1%。8月的月減幅由先前估計的0.3%修正為0.2%。9月數據為初步數據。

月度回升並未帶動季度產出快速成長。製造業產出第三季年化增幅為0.7%，低於涵蓋礦業與公用事業在內的整體工業部門的2.8%。

工廠各領域表現不一。基本金屬、機械，以及電氣設備、家電與零組件的月增幅均至少達1%；汽車及零件產出則下滑3.0%。

工業產出走強，掩蓋需求不均

工業生產總額在8月經修正上升0.1%後，於9月增加0.7%。整體指數較2025年9月高出2.2%；當月公用事業的擴張速度遠高於製造業或礦業。

消費品產出上升0.7%，非耐久財產出的增加超過耐久財產出的跌幅。營建用品增加1.0%，企業設備產出則持平。

企業設備數據持平，使得將9月反彈描述為資本投資全面加速的說法較難成立。第三季耐久財製造業年化增幅為3.8%，部分受半導體及相關電子零組件年化增幅達28.4%的帶動。非耐久財製造業則以年化率下滑1.6%。

年度修訂前，工廠閒置產能仍然存在

製造業產能利用率於9月微升0.1個百分點至75.9%，仍比1972至2025年的平均值低2.3個百分點。這項指標反映工廠正在使用的可用產能比例；此一差距顯示，產出反彈後的營運率仍低於歷史常態。

全體產業的產能利用率升至76.9%，仍比長期平均值低2.5個百分點。

聯準會計劃於2026年11月24日公布工業生產與產能利用率年度修訂。更新將把指數基期改為2022年，並納入2023年與2024年的製造業新基準數據，以及其他數據與修訂後的季節調整因子。

結論

9月製造業在8月下滑後恢復成長，但季度增幅與工廠產能利用率仍然低迷。11月24日的年度修訂，是下一項已確認可能改變歷史產出圖像的更新。

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