2026年第三季，GE Aerospace獲利增加，這家飛機引擎製造商也因商用服務需求及引擎交付量走強而上調全年展望。10月20日公布的業績顯示，GAAP營收上升16%至141億美元，營運現金流則下滑14%。
重點摘要
- 調整後每股盈餘上升36%，增幅超過營收成長。
- 受商用服務及設備需求支撐，訂單增加49%。
- 儘管季度現金創造能力下降，GE Aerospace仍上調2026年展望。
目錄
GE Aerospace獲利顯示獲利能力增強，但現金流降低
截至9月30日的季度，GAAP利潤增加12%至28億美元，持續營運每股盈餘則上升14%至2.32美元。調整後每股盈餘增幅更大，達到2.25美元，較去年同期上升36%。
公司發布的2026年第三季業績公告區分了16%的GAAP營收成長與18%的調整後營收成長。調整後營收排除了逐步退出的保險業務所造成的影響，因此兩項指標採用不同的報告基礎。
不同指標呈現的獲利能力也有所差異。GAAP利潤率下滑80個基點至19.9%，非GAAP營業利潤率則擴大220個基點至22.5%。調整後獲利增強並未轉化為更高的季度現金創造能力：營運現金流和自由現金流均告下滑。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 報告期間 | 截至2026年9月30日的第三季；業績於10月20日公布。 |
| 調整後營收 | 133億美元，年增18%；屬於非GAAP指標。 |
| 營業利潤 | 30億美元，增加30%；屬於非GAAP指標。 |
| 營運現金流 | 22億美元，年減14%。 |
| 自由現金流 | 20億美元，減少14%；屬於非GAAP指標。 |
商用服務及設備帶動需求
總訂單達190億美元。在商用引擎與服務部門，訂單增加58%至153億美元，其中服務訂單上升23%，設備訂單則增至原來的三倍以上。
商用部門營收成長21%至103億美元。受維修廠進場量增加、維修工作量加大及備用零件需求上升支撐，服務營收增加17%。設備營收上升38%，引擎交付量則增加8%。
商用部門利潤上升21%至29億美元，但利潤率下滑10個基點，因產品組合及通膨抵銷了部分服務量與定價提高所帶來的效益。國防與推進技術部門營收成長7%至35億美元，利潤增加8%至4.75億美元。
上調後的財測為第四季訂下基準
GE Aerospace上調了公司整體的2026年財測。就商用引擎與服務部門而言，公司目前預期營收將以低20%區間的幅度成長，先前預期約為20%。該部門營業利潤預測從102.5億至103.5億美元上調至105億至106億美元。
國防與推進技術部門維持原有展望，預期營收以低雙位數幅度成長，營業利潤為16億至17億美元。
董事長兼執行長H. Lawrence Culp Jr.也表示，公司預期2027年商用服務將以低雙位數幅度成長，並由超過1,700億美元的商用服務待履約訂單支撐。這仍是管理層的展望，而非已公布的業績。
結論
第四季將檢驗GE Aerospace能否達成上調後的2026年展望。商用服務成長、引擎產量及現金創造能力是衡量執行情況的不同指標，尤其是在季度現金流下滑、獲利卻增強之後。
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