Tech Mahindra 股價於 2026 年 10 月 16 日在 NSE 收高 8.48%，報 ₹1,790。此前公布的 9 月季度業績顯示，獲利增幅高於營收，營業利潤率也有所擴大。Jefferies 調升了該股評級，但儘管業績表現轉強，券商建議仍然分歧。
重點摘要
- 季度淨利年增 32.7%，高於營收 15.6% 的增幅。
- Jefferies 將評級調升至持有，Citi 則維持賣出建議。
- 董事會宣布發放 ₹15 中期股息，並提議以股東批准為前提進行 1:1 紅股發行。
目錄
Tech Mahindra 股價上漲，第二季利潤率擴大
該股從前一交易日收盤價 ₹1,650 上漲，盤中一度觸及 ₹1,797。這波漲勢是在公司於 10 月 15 日公布截至 2026 年 9 月 30 日的 2027 財年第二季業績後出現。
Tech Mahindra 的FY27 第二季業績公告顯示，合併營收為 ₹16,180 crore，稅後利潤為 ₹1,586 crore。公司公布年度獲利增長 32.7%，營收則增長 15.6%。
營運表現也有所提升。息稅前利潤增長 40.5%，達 ₹2,387 crore；EBIT 利潤率升至 14.8%，較一年前提高約 260 個基點，較前一季提高 40 個基點。
不同貨幣計算下的增幅有所差異：以美元計算的營收年增 6.8%，固定匯率營收增幅則為 7.2%。新簽訂單總額達 10.23 億美元，增長 25.4%。執行長 Mohit Joshi 表示，過去四個季度每季的新簽訂單金額均超過 10 億美元。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| Jefferies | 由減碼調升至持有；目標價由 ₹1,260 上調至 ₹1,540。 |
| Citi | 維持賣出；目標價 ₹1,355。 |
| Kotak Securities | 維持買進；目標價上調至 ₹1,870。 |
| Motilal Oswal | 重申買進；調整後目標價為 ₹1,950。 |
| Choice Institutional Equities | 維持加碼；目標價維持在 ₹1,775。 |
股價上漲後，券商目標價看法分歧
Jefferies 將 Tech Mahindra 評級由減碼調升至持有，理由是成長展望改善，且公司轉型的能見度提高。Citi 維持賣出評級，儘管該行認為業績略優於預期。
Motilal Oswal 重申買進建議，並表示公司已接近 FY27 EBIT 利潤率 15% 的目標。該券商將自身的利潤率預估上調至 FY27 的 15.1% 和 FY28 的 15.3%；這些數字是分析師預測，並非已公布的業績。
Kotak Securities 也維持買進評級，Choice Institutional Equities 則維持加碼。各家目標價介於 ₹1,355 至 ₹1,950，其中五家券商有三家的目標價低於 ₹1,790 的收盤價。這一價差顯示，季度業績轉強並未讓市場對股價在上漲後的價值取得共識。
宣布股息，紅股發行待批准
董事會宣布 FY27 每股面額 ₹5 的普通股將獲派 ₹15 中期股息。董事會也批准了 1:1 紅股發行提案，但須經股東批准。
這兩項措施性質不同：股息是現金分派；若紅股提案獲批，則每持有一股可獲發一股額外股份。紅股發行不應視為已完成。
結論
獲利增強、利潤率擴大之際，Tech Mahindra 股價大幅上漲，但分析師目標價仍有分歧。擬議的 1:1 紅股發行接下來仍須取得股東批准。
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