賽默飛世爾獲利增長15%，並上調2026年業績指引

受製藥服務業務活動轉強及儀器需求提振，賽默飛世爾2026年第三季營收增長9%，達121.4億美元，帶動獲利上升。公司於10月21日公布，調整後每股盈餘為6.68美元，增長15%，並上調全年營收、調整後獲利及自由現金流指引。

重點摘要

• 有機營收增長6%，調整後營業利益率升至24.5%。
• 關稅退款挹注獲利，部分製藥服務業務活動則提前至第三季完成。
• 管理層上調2026年展望，但維持第四季有機增長率較慢、為4%的預測。

目錄

• 賽默飛世爾獲利增長快於營收
• 製藥服務領軍，復甦步調不一
• 年度指引上調，但仍意味著第四季增速放緩
• 現金創造能力支持計畫中的資本回報
• 結論

賽默飛世爾獲利增長快於營收

公司第三季業績公告涵蓋截至2026年9月26日的三個月。營收較一年前的111.2億美元增加；收購貢獻4個百分點的增長，微生物業務剝離則抵銷1個百分點。不計收購、剝離及匯率影響的有機增長率為6%。

調整後營業利益增長15%，達29.7億美元；調整後營業利益率擴大120個基點至24.5%。管理層表示，生產力提升及銷售量增加帶來助益。關稅退款亦為調整後營業利益帶來約6,000萬美元的淨收益，相當於50個基點的利益率及每股0.15美元。

GAAP稀釋後每股盈餘增長9%，至4.64美元；GAAP營業利益增長17%，至22.6億美元。這項區別很重要：調整後獲利排除了收購相關無形資產攤銷及重整成本等項目，因此6.68美元的調整後數字並非公司按GAAP呈報的每股獲利。

製藥服務領軍，復甦步調不一

實驗室產品與生物製藥服務部門錄得最強勁的部門增長。財務長 Jim Meyer 表示，下半年製藥服務業務活動明顯加速，部分客戶委託的工作由第四季提前至第三季完成。

執行長 Marc Casper 表示，各客戶市場整體均有所改善。製藥與生物科技營收，以及工業與應用市場營收，均以高個位數幅度增長。半導體相關電子顯微鏡業務表現尤其強勁，中國營收則以低雙位數幅度增長。

復甦並不平均。學術及政府營收持平，生物科學與基因科學試劑需求仍然疲弱。Casper 表示，臨床研究活動已先於實驗室研究支出復甦，這有助解釋為何生命科學解決方案部門落後於增長較快的服務業務。

年度指引上調，但仍意味著第四季增速放緩

在財報電話會議中，管理層將2026年營收預測上調至477億至482億美元，代表呈報增長7%至8%、有機增長4%。調整後每股盈餘指引上調至25.13至25.43美元，或增長10%至11%。

公司將下半年有機增長展望從4%上調至5%，但維持第四季4%的預測。Meyer 表示，第四季增長低於第三季的6%，部分原因是製藥服務業務工作的時間安排。因而，不應將全年展望上調解讀為第三季增長率將持續。

Casper 拒絕在2月2日財報電話會議前提供2027年指引。他重申，7%的有機增長仍是合理的常態增長展望，而非目前的全年預測。

現金創造能力支持計畫中的資本回報

截至9月26日，營業現金流總額為58.7億美元，自由現金流達46.2億美元。管理層將全年自由現金流展望上調至70億至75億美元，並預計淨資本支出為19億至20億美元。

全年展望以40億美元股票回購及約7億美元股利為前提。這些是全年規劃數字，並非已確認分配的金額。季末時，賽默飛世爾持有61億美元現金及短期投資，總債務則為414億美元。

結論

賽默飛世爾第三季表現轉強，支撐公司上調年度目標，但關稅退款及客戶工作時程亦對業績有所貢獻。下一個營運觀察重點是管理層預測第四季有機增長4%，其後則是預定於2月2日財報電話會議公布的2027年展望。

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