2026年8月，印度儲備銀行（RBI）在即期市場的淨買入額創下紀錄，達432.6億美元，當時該行吸收了與外幣融資方案相關的美元流入。同期進行的大規模外匯賣出／買入掉期交易，意味著這些買入並未帶來等額的外匯存底增幅。
重點摘要
- 8月創紀錄的即期買入，伴隨大量外幣存款及借款流入。
- 8月底，印度央行的遠期美元淨賣出部位升至創紀錄的2,000.6億美元。
- 僅看即期買入，無法完整反映央行外匯操作對外匯存底的影響。
目錄
印度央行外匯買入額僅呈現部分情況
央行在即期市場買入美元，同時也進行了大規模的賣出／買入掉期交易。兩者並行，使 headline 買入額無法完整衡量外幣存底增加了多少。
8月底，印度央行的遠期美元淨賣出部位為2,000.6億美元，高於7月底的1,367.7億美元。單月增加632.9億美元。
即期與遠期數據反映印度央行市場操作的不同部分。兩者都不應單獨視為外匯存底總額的變化。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 推出融資措施 | 2026年6月 |
| 融資方案期限 | 2026年8月31日；吸引資金逾1,270億美元 |
| 遠期美元淨賣出額月增 | 7月底至8月底增加632.9億美元 |
| 外匯存底峰值 | 2026年9月初達7,850億美元 |
6月融資措施帶來美元流入
這些資金流入是在2026年6月推出相關措施後出現的，措施旨在透過印度非居民存款，以及銀行和公營企業的海外借款吸引外幣。
銀行依據這些安排將美元匯入印度，包括透過非居民外幣銀行存款方案（FCNR(B)），再與印度央行進行掉期。這使央行得以吸收資金流入，同時管理其對盧比的影響。
截至8月31日的期限，這些措施吸引了逾1,270億美元。其後，外匯存底在9月初升至7,850億美元的峰值。
干預旨在維持匯市有序交易
在地緣政治不確定性、油價居高不下及資本流動承壓之際，印度央行也一直進場干預，以抑制盧比波動。
印度央行在2024年11月公報中對外匯干預的說明指出，干預目的在於平抑過度波動，使市場得以有序運作。這項政策背景與2026年8月的交易數據是兩回事。
這項區分很重要：吸收大量融資流入及應對匯市波動，可能需要運用多種工具，而非僅透過即期買入直接累積外匯存底。
結論
8月的紀錄反映了大量美元流入，以及印度央行運用掉期交易管理這些資金。接下來應一併關注後續外匯存底與遠期部位數據，而不應將即期買入額視為外匯存底成長的直接指標。
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