2026年10月23日，白銀價格跌至11個月低點，孟買現貨白銀報每公斤 ₹195,000，印度期貨則下跌3.4%。此次下跌使白銀價格較1月的紀錄高點低逾53%；油價居高不下加劇通膨疑慮，對升息的預期也令貴金屬承壓。
重點摘要
- 週五，MCX白銀期貨下跌 ₹6,799，報每公斤 ₹192,800。
- 白銀期貨在過去10個交易日累計下跌逾14%。
- 黃金也走弱，而對工業需求的疑慮進一步加重白銀的賣壓。
目錄
白銀價格延續自1月以來的急跌
多種商品交易所（Multi Commodity Exchange）的最新跌勢，使白銀在10個交易日內累計下跌 ₹32,955/公斤。孟買現貨白銀也跌破 ₹200,000，顯示弱勢不僅限於期貨市場。
此次跌幅與1月29日的走勢形成強烈反轉，當時白銀曾升至 ₹420,048/公斤。現貨與期貨報價涵蓋不同市場，不應視為可互換的價格。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 孟買現貨白銀，10月22日 | 每公斤 ₹200,000 |
| 孟買現貨白銀，10月23日 | 每公斤 ₹195,000 |
| MCX黃金期貨，1月高點 | 每10克 ₹181,000 |
| MCX黃金期貨，10月23日 | 低於每10克 ₹142,000；較1月高點低逾20% |
油價與利率預期令金銀承壓
InvestValue首席投資長Aditya Agarwala指出，油價是這波拋售的主要驅動因素。他提到，波斯灣供應風險再起之際，布蘭特原油價格高於每桶 $110，並表示市場預期美國聯準會將在年底前再次升息。這項預期並非已確認的政策決定。
利率上升可能使能產生收益的資產相較於不支付利息的黃金更具吸引力。世界黃金協會於2021年4月發布的黃金與利率分析指出，較高利率可能在短期內構成不利因素，但也提醒，利率上升並不總是導致黃金表現落後。這項歷史分析可作為背景參考，但不能用來核實2026年10月的交易狀況。
國際現貨黃金交易於每盎司約 $4,015，為7月20日以來最低；此前週四下跌2.8%。印度黃金期貨也跌破每10克 ₹142,000。
工業需求為白銀帶來另一項隱憂
科技業拋售期間，市場也擔憂中國太陽能板製造業與晶片製造業的白銀需求。這些疑慮為影響貴金屬的利率壓力增添了工業需求層面的考量。
現有數據並未量化工業白銀消費的減少幅度，也無法確認各項因素分別造成多少價格跌幅。
結論
白銀回跌反映了貴金屬整體承壓，以及市場對工業需求的疑慮。聯準會下一次政策決定將檢驗Agarwala所提及的升息預期；這些預期與已宣布的升息仍是兩回事。
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