2026 年第三季，Meta 的 AI 支出仍然龐大，營收也優於投資人預期，但 98.9 億美元的法律費用拖累獲利能力。10 月 21 日公布的業績顯示，營收成長 26% 至 646 億美元，營業利益則下滑 37% 至 129.9 億美元。公司亦批准設立一種新的無投票權股份，以支援融資，同時保留現有投票權。
重點摘要
- 和解費用壓低營業利潤，但稅負下降使淨利較去年同期增加。
- Meta 將 2026 年資本支出展望收窄至 1,350 億至 1,450 億美元。
- 一項附帶條件的股票股利將向股東每持有一股現有股份，配發一股無投票權 C 類股。
目錄
營收成長與法律成本拉開盈餘差距
Meta 的2026 年第三季業績顯示，廣告活動增強伴隨營收成長：廣告曝光次數較去年同期增加 10%，每則廣告的平均價格則上升 14%。9 月旗下應用程式家族的每日平均用戶數為 36.4 億，成長 3%。
成本與費用增加 68% 至 516.1 億美元，其中包括和解費用。營業利潤率由 40% 收窄至 20%。Meta 表示，若不計入該費用，營業利益將為 228.8 億美元，而非報告的 129.9 億美元。
儘管如此，淨利仍增加 264% 至 98.6 億美元，稀釋後每股盈餘為 3.83 美元。這與營業利潤下滑並不矛盾：所得稅準備由去年同期的 189.5 億美元降至 31.4 億美元。因此，較低的稅務費用大幅挹注了最終獲利。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 2026 年第四季營收指引 | 730 億至 760 億美元。 |
| 2026 全年費用指引 | 1,750 億至 1,790 億美元，已納入第三季法律費用。 |
| 第四季匯率假設 | 預計對營收年增率造成約 1% 的不利影響。 |
| 第四季稅率指引 | 15% 至 17%，前提是稅務環境沒有變化。 |
Meta AI 支出使現金需求維持高檔
9 月季度資本支出總計 349.1 億美元，包含融資租賃本金付款。此金額低於投資人預期的約 410 億美元，但高於 327.9 億美元的營業現金流，使自由現金流為負 21.2 億美元。
Meta 將全年資本支出預測由 1,300 億至 1,450 億美元收窄至 1,350 億至 1,450 億美元；下限上調，但上限不變。管理層表示，預期 2027 年將繼續積極投資核心業務及新興 AI 計畫，不過明年的預算仍在編列中。
執行長 Mark Zuckerberg 特別提及 Muse 和 Muse Wonder 的推出。Meta 表示，AI 投資已透過提升互動、改善推薦及提高變現效率，為廣告業務帶來支持；較新的計畫則需要更長時間才能產生回報。
Reality Labs 仍在虧損，尚未接近確認獲利。管理層預測 2026 年虧損為 180 億至 190 億美元，2027 年約為 150 億美元，因投資重心轉向其他優先項目，主要是 AI。
和解會計處理與進一步法律風險分開計算
本季費用與 2026 年 8 月和 52 位州檢察長達成的協議有關，該協議解決了涉及青少年心理健康與社群媒體的訴訟。協議規定的付款金額最高約為 185.9 億美元；和解總額與本季認列的費用是不同的衡量項目。
另外，新墨西哥州一名法官命令 Meta 支付 250 億美元；陪審團認定 Meta 在一宗與 Cambridge Analytica 醜聞相關的案件中欺騙用戶。這項裁決不應與本次業績所列、支付給州檢察長的和解費用混為一談。
財務長 Susan Li 警告，進行中的法律與監管事項可能對業務及財務業績造成重大影響。Meta 亦指出，未來幾個月還將有其他與美國青少年相關的審判。
無投票權股票計畫提高融資彈性
Meta 董事會批准公開上市的無投票權 C 類普通股，章程變更預定於 2027 年 1 月 19 日生效。公司表示，新股類可用於籌集資本、員工薪酬、收購及其他企業用途。
董事會宣布一項附帶條件的股利，每持有一股流通在外的 A 類或 B 類股，即可獲配一股 C 類股。股權登記日與支付日尚未確定，且是否配發取決於章程是否生效。股利本身不會改變任何股東的投票權，也不構成現金募資。
結論
下一項營運指標是 Meta 對第四季營收 730 億至 760 億美元的指引，此外，公司仍面臨持續進行的法律訴訟，並承擔龐大的投資承諾。就股份類別計畫而言，下一步尚待公布的細節為股利的股權登記日與支付日。
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