定義
回撤是指價值從高點下跌到之後低點的幅度，通常以百分比表示。最大回撤是帳戶、投資組合、策略或資產在特定期間內最大的一次下跌。
運作原理
回撤 = (低點 − 先前高點) ÷ 先前高點 × 100。它是從目前為止達到的最高價值起算，而不是從起始價值起算，因此帳戶即使整體仍有獲利，也可能處於回撤中。最大回撤記錄的是研究期間內，從任一高點到其後低點的最深跌幅。
虧損與回本並不對稱。回到高點所需的漲幅 = 1 ÷ (1 − 虧損) − 1。10% 的回撤需要約 11% 的漲幅，25% 的回撤需要約 33%，50% 的回撤則需要 100% 的漲幅。這也是交易者限制每個部位大小、讓回撤保持較淺的原因之一。
回撤持續時間，也就是從高點到價值回到該高點所需的時間，和回撤深度一樣重要，因為長時間低於先前高點很難熬。最大回撤是根據過去數據計算，未來的回撤可能更深。結果也取決於使用每日收盤價還是盤中低點，而這在不同工具和數據供應商之間各不相同。
範例（假設數字）
假設一個 $10,000 的帳戶成長到 $15,000 的高點，之後跌到 $9,000，再回升到 $12,000。
低點時的回撤 = ($9,000 − $15,000) ÷ $15,000 = −40%。
所需回本漲幅 = 1 ÷ (1 − 0.40) − 1 = 約 66.7%，也就是從 $9,000 回到 $15,000 所需的漲幅。
在 $12,000 時，帳戶雖然比 $10,000 的起點高 20%，但仍比高點低 ($12,000 − $15,000) ÷ $15,000 = −20%。
下跌 40% 需要更大的百分比漲幅才能回本，而且回撤是從高點起算，而不是從起點。
常見錯誤
- 從起始餘額而不是從先前高點計算回撤。
- 以為虧損 40% 只要上漲 40% 就能回本。
- 把策略過去的最大回撤，當成可能發生的最糟情況。
相關計算機
本名詞解釋僅供教育用途，不構成投資建議。範例均使用假設數字。