定義
流動性是指一項資產能否在不大幅影響價格的情況下被快速買賣。流動性高的市場有許多買家和賣家、狹窄的買賣價差，以及目前價格附近充足的委託。
運作原理
在交易所上，買方以不同價格掛出買單，賣方掛出賣單，這些委託共同構成訂單簿。流動性表現在兩方面：一是價差，也就是最佳買價與最佳賣價之間的差距很窄；二是訂單簿很深，代表在接近目前價格的位置有大量委託等待成交。兩者兼具時，大額委託就能在不把價格推得太遠的情況下成交。在淺薄的市場中，同一筆委託會吃掉最佳報價，再繼續成交到更差的價格，這稱為滑價。
交易量與流動性相關，但不是同一件事。交易量計算的是一段期間內已經成交的量，流動性則描述現在能以合理成本成交多少。一個市場可能交易量很高，訂單簿卻很薄，尤其是部分交易量來自對敲交易時，也就是同一方自己跟自己交易。
流動性也會隨時間改變。在小型幣與小型股、主要交易時段以外，以及行情劇烈波動時，流動性通常較低，因為造市商（持續掛出買賣單的交易者）可能撤單。流動性往往正好在許多交易者同時想出場時萎縮，因此平靜時感覺流動性充足的市場，在崩盤時未必如此。
範例（假設數字）
假設你想分別買進 2,000 單位的 X 幣和 Y 幣，兩者的中間價都是 $10.00。
X 幣在 $10.01 有 5,000 單位賣單，因此整筆委託都在這個價格成交：2,000 × $10.01 = $20,020，比 2,000 × $10.00 = $20,000 多 $20（0.1%）。
Y 幣在 $10.05 只有 500 單位、$10.20 有 500 單位、$10.50 有 1,000 單位：$5,025 + $5,100 + $10,500 = $20,625，平均約 $10.31，比中間價高約 3.1%。
即使兩個幣顯示的價格相同，同一筆委託在較淺的市場中多花了 $605。
常見錯誤
- 把交易量高當成市場流動性充足的證明。
- 在平靜時判斷流動性，就以為急跌時流動性仍會存在。
- 沒有檢查訂單簿深度，就在流動性不足的市場下大額市價單。
相關計算機
本名詞解釋僅供教育用途，不構成投資建議。範例均使用假設數字。