住友生命在审慎态度下维持日债投资步伐不变

住友生命保险公司于2026年10月26日表示，将在本财年下半年维持与上半年相同的日本国债投资步伐，同时密切关注超长期债券收益率。该保险公司预计，尽管投资步伐不变，其资产负债管理投资组合中的日债持仓仍将减少。

要点

• 该保险公司计划在下半年维持上半年的日债投资步伐。
• 超长期债券收益率上升提高了新投资的回报，但快速波动可能加剧市场波动。
• 住友生命预计日本央行将在2026年12月和2027年4月进一步加息。

目录

• 住友生命权衡收益率上升与波动风险
• 预计投资组合持仓将继续减少
• 利率和收益率预测延伸至2027年春季
• 结论

住友生命权衡收益率上升与波动风险

该保险公司选择维持投资步伐稳定，而不是因预期回报提高而加快买入。投资企划部总经理泉忠和表示，日债超长期收益率上升会提高新投资的回报，并为寿险公司拓展投资机会。

泉还警告称，收益率快速波动或市场对财政管理失去信心，可能加剧市场波动。因此，该公司的立场将收益率上升的吸引力与收益率变动速度带来的风险区别看待。

预计投资组合持仓将继续减少

住友生命预计，本财年下半年其资产负债管理投资组合中的日债持仓将减少，与上半年情况相同。投资步伐不变并不一定意味着投资组合余额不变；该公司未提供预期降幅的具体目标。

其 资产负债管理政策 说明，公司在管理投资时会考虑寿险负债的长期特征。其所述方法旨在控制风险的同时实现稳定收益，主要依靠政府债券、公司债券和贷款等长期生息资产。该政策阐明了投资组合的用途背景，但并不代表公司已确认最新投资计划。

利率和收益率预测延伸至2027年春季

该保险公司预计，日本央行将在2026年12月将政策利率上调至1.5%，随后于2027年4月上调至1.75%。该公司还预测，到2027年3月底，基准政府债券收益率将进一步上升，详情如下。

这些数据是住友生命的预测，并非日本央行已宣布的决定，也不是已观测到的市场收益率。它们勾勒出该保险公司在维持投资步伐的同时所预期的利率环境。

结论

住友生命前景面临的下一项考验，是收益率在本财年下半年是否会如预期发展。该公司表示，计划仍是维持稳定投资，同时继续减少资产负债管理投资组合中的日债持仓。

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