Nifty50跌幅达13.1%，外资流出带来压力

截至2026年10月26日，Nifty50在2026年累计下跌13.1%，在比较中落后于大多数全球主要市场基准指数。卢比兑美元下跌约5.6%，进一步加重了美元投资者的损失；与此同时，股权估值下行并未消除印度相对于许多国际市场的估值溢价。

要点

• 截至10月26日，Nifty50下跌13.1%，与亚洲多个市场及其他主要基准指数的强劲涨势形成对比。
• 其市盈率从2025年底的24.45降至20.4，但仍高于日本日经指数。
• 外资抛售股票以及卢比贬值，给海外投资者带来了更多挑战。

目录

• Nifty50跌势与全球涨势形成对比
• 估值下行未能消除印度的溢价
• 外资抛售带来汇率因素
• 结论

Nifty50跌势与全球涨势形成对比

印度股市走弱，与台湾、韩国、巴西、日本和美国股市的上涨形成鲜明对比。在所比较的基准指数中，只有印尼JCI表现逊于Nifty50，跌幅达38%。

台湾加权指数（TWSE）以59%的涨幅领跑。差距显示，印度的损失并非全球股市普遍回落的一部分：在同一段年初至今的时期内，各市场投资者的表现大相径庭。

估值下行未能消除印度的溢价

Nifty50的市盈率从2025年12月31日的24.45降至10月26日的20.4。这意味着投资者为每单位收益支付的估值倍数大幅下降。

经过这番调整后，印度基准指数的估值仍略高于日本日经指数，后者的市盈率为19.9倍。台湾和美国的市盈率则更高，分别为26倍和26.1倍。

仅凭市盈率下降，不能证明某个市场具有吸引力。投资者还会权衡盈利前景以及其他市场可获得的回报，因此应将估值调整与外资需求重新回升的证据区分开来。

外资抛售带来汇率因素

Grant Thornton Bharat执行董事Chintan Hefa表示，截至2026年10月23日，外国证券投资者（FPI）在2026年累计净卖出约3.1万亿卢比的印度股票。他还指出，原油价格高企是汇率承压的一个原因。

CDSL的日历年度FPI投资统计方法 说明，其数据序列采用指定存管参与者和托管人向印度证券交易委员会（SEBI）或存管机构提交的报告，涵盖截至前一交易日的交易情况。这说明了投资数据的汇编方式；但不能单独证实所引述的累计资金流出额。

年初至今，卢比兑美元贬值5.58%。对于未进行对冲的美元投资者而言，以卢比计价的股票持仓兑换成美元时，这一汇率变动会带来额外损失。

“共同因素是FPI抛售影响了指数和汇率。盈利只是最近才有所改善，”印度巴罗达银行首席经济学家Madan Sabnavis表示。

结论

截至10月26日的数据表明，印度股市估值倍数有所下降，但相较于大多数被比较的基准指数，回报仍然疲弱。后续外资流动数据对于判断抛售压力是否缓解至关重要；仅凭估值修正并不能证明市场已经反转。

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