诺华2026年第三季度盈利超出分析师预期，非GAAP每股收益为2.46美元，高于预期0.22美元。这家瑞士制药公司于10月27日公布业绩，并上调全年核心营业收入指引，不过营收略低于预期，自由现金流也有所下降。

要点

  • 营收同比增长4.4%，达到145.2亿美元，但低于预期4000万美元。
  • 核心营业收入增长10%，自由现金流则下降18%。
  • 全年核心营业收入展望上调属于业绩指引，并非已实现的业绩。

诺华盈利显示利润增强，但现金流走弱

本季度的销售、盈利能力和现金创造表现各异。尽管营收略低于分析师预测，但较上年同期有所增长；非GAAP每股收益则超出预期。盈利超预期衡量的是业绩相对于预测的表现；这本身并不能说明利润增长了多少。

核心营业收入增长10%，超过报告的营收增速。自由现金流走势相反，下降18%至51亿美元。这种背离值得关注，因为盈利与可用于股息、投资及其他资本承诺的现金是不同的指标。

上调的营业收入指引适用于2026全年

诺华在公布季度业绩后，上调了全年核心营业收入展望。这一调整是管理层对未来的目标，应与第三季度已实现的营业收入增长区分开来。

公司在2023年将仿制药业务山德士分拆后，专注于创新处方药。其产品组合包括Entresto、Kisqali、Cosentyx和Kesimpta等治疗药物。

股息历史可提供参考，但不构成支付保证

诺华的 股息支付历史 记录显示，股东批准了2025财年每股3.70瑞士法郎的股息，同比增长5.7%。该股息于2026年3月12日支付，标志着公司连续第29年提高年度股息。

这一记录为股东分配提供了参考，但不能保证未来会继续增加。第三季度现金流下降，与已支付的2025财年股息是两项不同的情况。

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