彭博经济研究的一项指数显示，2026年10月印度银行流动性大幅收紧，贷款机构的过剩资金从9月初的峰值11万亿卢比降至10月26日的4,620亿卢比。印度储备银行限制流动性支持，推动短期融资利率上升。

要点

  • 即使需求超过可供额度，印度储备银行（RBI）仍将流动性支持上限设为1.5万亿卢比。
  • 截至10月28日前一周，新发行的3个月和6个月存款证利率上升了约40–50个基点。
  • 分析师预计紧张状况将持续，但RBI尚未确认限制流动性是否意在遏制做空卢比的押注。

印度银行流动性与卢比

RBI在10月早些时候采取措施捍卫卢比、而卢比接近创纪录低点后，流动性紧缩进一步加剧。现有信息无法证实汇率发生了某种具体变动，也不能证明限制流动性的原因是捍卫本币。

Emkay Global Financial Services首席经济学家Madhavi Arora表示，流动性紧张似乎是有意为之。她认为，借款成本上升会提高交易员借入卢比并买入美元的成本，从而增加做空卢比的成本。

IDFC First Bank和Emkay的分析师预计，流动性紧张将持续，并称RBI似乎不愿全面补充银行体系的流动性。

短期融资成本攀升

隔夜借款利率升至接近RBI政策利率区间上限的水平。截至10月28日前一周，新发行的3个月和6个月存款证利率升至七个月高点。银行融资成本上升，也可能令非银行贷款机构的融资成本增加。

RBI的 流动性管理框架 通过拍卖和常备工具协助管理金融体系中的资金。RBI于2025年发布的一份工作组报告介绍了这些工具，但并未记录2026年10月的流动性数据。

10月23日，RBI行长Sanjay Malhotra表示，货币政策有时可以应对金融稳定风险。当被问及利率是否可能成为捍卫本币工具的一部分时，他表示，利率决策委员会“当然会审议”这一问题。

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