美联储10月21日发布的数据表明，2026年10月20日，长期限国债收益率下跌，而两年期收益率小幅上升。基准10年期收益率为5.12%，低于前一个交易日的5.15%。该报告未包含10月21日的交易观测数据。
要点
- 10月20日，10年期美国国债收益率下跌3个基点至5.12%。
- 30年期收益率下跌，而两年期收益率上升，两者之间的利差收窄。
- 长期限收益率收盘时也低于10月14日的水平。
目录
不同期限的国债收益率走势不一，整体下跌
美联储10月21日发布的H.15利率报告列出了截至10月20日的每日观测数据。数据显示，30年期美国国债收益率从10月19日的5.48%降至5.42%，下跌6个基点。一个基点为一个百分点的百分之一。
较短期限收益率走势不同。两年期收益率从4.77%升至4.79%，而五年期收益率持平。因此，两年期与30年期收益率之间的利差从71个基点收窄至63个基点。
下表列出了另外三个期限的变动，说明近期走势在美国国债市场各期限并不一致。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 五年期美国国债 | 10月20日为4.94%；与10月19日持平。 |
| 七年期美国国债 | 10月20日为5.02%；较10月19日下跌2个基点。 |
| 20年期美国国债 | 10月20日为5.47%；较10月19日下跌6个基点。 |
近期对比显示长期收益率走低
长期限基准收益率也低于10月14日的读数。在这段时间内，10年期收益率从5.19%降至5.12%，30年期收益率则从5.52%降至5.42%。这些观测数据表明，所示期间收益率走低，而非持续上升。
债券价格通常与收益率反向变动，因此收益率下跌与债券价格走强相符。不过，仅凭利率序列无法确定是哪些投资者推动了这些变化，也无法说明他们交易的原因。
这些数据是根据美国国债收益率曲线推导出的恒定期限收益率，不一定对应剩余期限恰好相同的某一只证券的收益率。它们为比较不同期限的借贷成本提供了统一基准。
结论
最新公布的观测数据表明，截至10月20日，长期限美国国债收益率有所回落；这并非对10月21日当日交易情况的描述。下一次按计划发布的H.15报告将提供下一组每日基准数据；美联储通常在工作日下午4:15发布该报告。
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