2026年第三季度，资产管理费和指数订阅业务强劲增长，推动投资数据与分析公司MSCI营收增长12.4%，达到8.920亿美元。该公司公布，截至9月30日的季度净利润为3.510亿美元，同比增长7.9%；摊薄后每股收益为4.86美元。
要点
- 资产管理费增长24.9%，助力指数业务营收增长18.1%。
- 由于股数减少，摊薄后每股收益增长14.4%，高于利润增幅。
- MSCI维持全年现金流指引，但上调了利息支出预测。
目录
MSCI每股盈利增速高于总利润
MSCI于10月20日发布的2026年第三季度业绩公告显示，有机营收增长12.3%，与报告营收增幅接近。经调整每股收益（非GAAP指标）从上年同期的4.47美元升至5.11美元，增长14.3%。
报告摊薄后每股收益从4.25美元升至4.86美元，增幅为14.4%，高于净利润7.9%的增幅；加权平均摊薄流通股数下降5.6%，至7,230万股。
营业利润增长12.2%，达到5.021亿美元，但营业利润率从56.4%微降至56.3%。总营业费用增长12.8%，略快于营收增幅，反映出技术、专业服务、市场数据及薪酬成本上升。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 第三季度股票回购 | 5.523亿美元，平均回购价格为每股562.92美元 |
| 剩余回购授权额度 | 截至2026年10月19日约为9亿美元 |
| 第三季度已派发股息 | 约1.475亿美元 |
| 第四季度股息登记日 | 2026年11月13日，收盘时 |
| 第四季度股息支付日 | 2026年11月27日 |
指数业务增长与分析业务利润率承压形成对比
指数业务营收增长18.1%，达到5.326亿美元。资产管理费达到2.466亿美元，增长24.9%；指数经常性订阅收入增长11.1%，达到2.695亿美元。与MSCI指数挂钩的交易所交易基金及其他指数型基金资产增加，推动资产管理费年化收入运行率上升。
MSCI整体经常性订阅收入增长7.7%，有机经常性订阅收入运行率增长8.7%。客户留存率从上年同期的94.7%提升至95.0%。
分析业务表现则喜忧参半：营收增长4.8%，达到1.910亿美元，但由于分部费用增速快于销售额，调整后EBITDA下降4.9%，至8,570万美元。其调整后EBITDA利润率从49.4%降至44.9%。
可持续发展与气候业务营收增长4.0%，达到9,370万美元，调整后EBITDA增长10.1%。私人资产业务营收增长6.7%，达到7,470万美元，但调整后EBITDA下降4.6%。
利息成本上升，现金流下滑
季度经营现金流下降3.0%，至4.361亿美元，主要原因是现金利息支出增加，客户回款增加则部分抵消了这一影响。自由现金流（非GAAP指标）下降8.9%，至3.854亿美元。
截至9月底，MSCI未偿还债务本金为68亿美元。其债务与调整后EBITDA之比为3.2倍，处于管理层设定的3.0至3.5倍目标区间内。
公司继续通过股票回购和派息向股东返还资本。董事会还于10月19日宣布第四季度每股派息2.05美元。
全年现金流展望维持不变
管理层维持2026年经营现金流预测在16.55亿至17.05亿美元之间，非GAAP自由现金流预测在14.85亿至15.45亿美元之间。营业费用指引仍为15.35亿至15.75亿美元。
利息支出预测从2.82亿至2.86亿美元上调至2.88亿至2.91亿美元。MSCI还将预期有效税率区间收窄至18.0%–19.5%，此前为18.0%–20.0%。税务指引不包括其内部法律实体重组的影响。
这些区间是管理层对截至2026年12月31日年度的预测，并非已完成的业绩。
结论
MSCI本季度指数业务增长强劲，但现金流走弱，分析业务盈利能力承压。全年现金流指引维持不变；下一批已确认的股东相关日期为11月13日股息登记日和11月27日股息支付日。
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