哈里伯顿财报：美国业务活动放缓之际，调整后利润上升

哈里伯顿2026年第三季度财报显示，尽管营收环比持平，调整后盈利能力仍有所改善，国际业务增长抵消了北美业务活动走弱的影响。这家油田服务公司于10月20日公布，调整后每股摊薄收益从第二季度的0.55美元升至0.60美元，而报告每股收益从0.64美元降至0.50美元。

要点

• 国际业务增长抵消了北美营收环比下降5%的影响，公司营收维持在57亿美元。
• 调整后营业收入增至7.31亿美元，而报告营业收入降至6.24亿美元。
• 首席执行官杰夫·米勒对2027年初的初步展望是：营收将实现中个位数增长，且无需北美市场复苏。

目录

• 哈里伯顿财报中的报告口径与调整后指标走势分化
• 国际业务增长抵消美国压裂业务走弱
• 2027年初展望假设北美市场不会复苏
• 结论

哈里伯顿财报中的报告口径与调整后指标走势分化

哈里伯顿第三季度业绩公告显示，公司应占净利润为4.17亿美元，低于第二季度的5.34亿美元。调整后净利润剔除了减值及其他费用和税项调整，从4.61亿美元增至5.01亿美元。

营业利润也呈现相同的分化。报告营业收入从7.78亿美元降至6.24亿美元，但调整后营业收入从6.83亿美元升至7.31亿美元。第三季度营业利润率为10.9%，调整后营业利润率为12.8%。

哈里伯顿本季度确认了1.07亿美元税前减值及其他费用。调整后指标属于非GAAP数据：这些指标有助于将被剔除的项目与经营表现区分开来，但不能取代报告收益。

国际业务增长抵消美国压裂业务走弱

北美营收环比下降5%，至22亿美元，主要原因是美国陆上压裂服务减少。国际营收增长3%，达到35亿美元，使公司总营收大体保持不变。

中东/亚洲地区领衔改善，营收环比增长8%，达到14亿美元，主要受沙特阿拉伯和科威特多个服务领域业务活动增加带动。拉丁美洲和欧洲/非洲地区营收持平。

各业务板块的表现反映出需求的不均衡。完井与生产部门营收下降4%，至31亿美元；营业收入也下降4%，至4.57亿美元，主要原因是西半球增产作业活动减少。

钻井与评估部门营收增长4%，达到26亿美元，营业收入上升16%，至3.91亿美元。哈里伯顿表示，增长主要归因于中东和拉丁美洲业务活动增强，以及西半球与钻井相关服务增加。

2027年初展望假设北美市场不会复苏

董事长、总裁兼首席执行官杰夫·米勒表示，第三季度营收超过了管理层预期。他对2027年的初步展望是营收实现中个位数增长，营业利润率约为15%；他称这意味着约200个基点的提升。

该展望假设北美市场保持平稳，并不要求北美水力压裂业务复苏。因此，若该地区业务反弹，将构成管理层既定假设之外的额外上行空间，而不是实现展望所必需的条件。

这项预测仍是管理层的预期，而非已经实现的业绩。米勒表示，他预计恢复产量、重建库存和加强能源安全的相关工作，将支撑油田服务需求在多年内增长。

结论

接下来需要关注的是，国际业务增长以及钻井与评估部门盈利能力增强，能否继续抵消北美业务疲软。管理层对2027年初的初步展望提供了一个参照，但这并不能证明预期中的营收增长或利润率提升已经实现。

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