Maximus收购Agile Defense将以6.6亿美元现金收购价（须作调整），外加潜在的业绩挂钩付款，扩大这家政府服务提供商的国防和国家安全业务。Maximus于2026年10月19日宣布达成协议，并于10月20日举行了电话会议。交易完成仍须获得监管批准并满足惯常交割条件。
要点
- 协议规定，交割后达到收入里程碑时，另可支付最高5,000万美元。
- Agile Defense将带来网络安全、数据分析和人工智能能力，以及约1,100名持有安全许可的员工。
- Maximus预计，计入收购影响后的净杠杆率为2.2–2.3倍，处于其目标区间内。
目录
Maximus收购条款包括与收入挂钩的业绩奖金
Maximus提交的收购协议文件规定，现金收购价为6.6亿美元，须扣除Agile Defense的债务及某些交易费用。交割日的营运资本、现金及其他资产负债表项目也会影响最终付款金额。
如果被收购业务在交易完成后的12个月内达到规定的收入里程碑，卖方可额外获得最高5,000万美元。这笔业绩奖金属于或有对价，并非交割时保证支付的款项。
本次交易涵盖Agile Defense及指定关联公司的全部已发行股权。Maximus股东无需批准该协议或其交割。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 收购子公司 | Maximus Federal Services |
| 卖方 | Arclight Equity Holdings |
| 赔偿托管款 | 收购价中的1,500万美元 |
| 收购价调整托管款 | 收购价中的800万美元 |
国防技术能力推动业务扩张
Maximus表示，拟议收购支持其拓展国防和国家安全业务的战略。Agile Defense专注于网络安全、数字化转型、数据分析和人工智能，为50多个联邦政府机构提供服务。
这家非上市公司还带来其研发业务Agile Labs，以及稳固的客户关系、获批系统和政府合同采购渠道。
首席执行官Bruce Caswell表示，Maximus预计，此次合并将增强其为复杂政府任务提供技术赋能解决方案的能力。这些效益仍属于管理层预期，并非已经实现的成果。
初步杠杆率仍处于目标区间内
10月20日，Maximus披露，截至2026年9月30日的季度，债务（扣除允许计入的现金）与合并EBITDA之比的初步值为1.7倍，未计入此次收购。
计入收购后，该比率的初步值为2.2–2.3倍，而公司的目标区间为2–3倍。这些数字表明，在交易情景下杠杆率将会上升，但并不代表收购完成后的资产负债表已最终确定。
这些估算未经审计，且可能因年末调整而变化。合并EBITDA是根据公司信贷协议定义的非公认会计准则指标。
交易交割取决于审批及其他条件
Maximus预计交易将在其2027财年第一季度完成。交割条件包括适用的美国反垄断等待期届满或提前终止，以及不存在阻止交易的政府行动。
如果收购未能在2026年12月18日前完成，任何一方均可终止协议。如果特定反垄断或政府命令相关条件仍未满足，协议允许延长45天。该合同规定的截止日期不同于公司预期的交割时间表。
结论
下一项关键进展是满足各项交割条件，以便按预期于2027财年第一季度完成交易。在此之前，拟议的业务扩张和计入收购影响后的杠杆率数据都仍是前瞻性预期。
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