Silvercorp于2026年10月20日股价下跌3.3%。此前，公司发布运营更新，显示2027财年第二季度初步营收下降13%，至7,210万美元。在截至2026年9月30日的季度内，矿山产量下降抵消了实际实现的白银和黄金价格大幅上涨带来的收益。
要点
- Ying白银产量下降41%，超过了贵金属价格走强带来的利好。
- 在完成重大安全改进后，Ying在季度末的运营率达到90%。
- 完整季度财务业绩预计将于11月5日公布，而GC Mine仍处于停产状态。
目录
产量下降抵消价格上涨，Silvercorp股价回落
Silvercorp于10月19日发布的第二季度运营更新显示，金属价格与产量之间存在明显差距。白银平均实际实现价格同比上涨82%，至每盎司61.83美元；黄金实际实现价格上涨32%，至每盎司3,955美元。
然而，在中国Ying矿区，白银产量下降41%，至90万盎司；黄金产量下降34%，至1,371盎司。公司将营收下滑归因于产量下降；价格上涨仅起到部分抵消作用。
这些运营数据为初步数据，不代表完整的季度财务业绩。数据显示，销售价格走高不足以弥补产量缺口，但目前尚不能据此确定本季度净收益。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| Ying矿石处理量 | 213,320吨，同比下降20%。 |
| Ying铅产量 | 760万磅，同比下降41%。 |
| Ying锌产量 | 70万磅，同比下降51%。 |
安全改进后，Ying逐步恢复
Silvercorp表示，Ying的产量影响符合公司于2026年6月29日披露的预期，即运营将受到40%–50%的干扰。该矿区在本季度恢复运营，至季度末运营率达到90%；这一数字指期末运营率，并非整个期间的平均运营水平。
重大安全工程已基本完工，经政府部门检查并获准恢复运营。工程包括隧道扩建与支护、设备升级、电缆更换以及安全系统扩充。Silvercorp本季度在这些改进上投入约1,340万美元。
公司还在为Ying新增废石堆场申请环境、安全及土地许可。3号选厂的建设仍在继续，多个主要设施的地基已完工。
GC Mine重启流程耗时更长
广东省的GC Mine仍处于停产状态，等待更新矿山开发设计、获得监管批准并完成进一步的安全相关建设。该矿自2026年6月下旬以来一直停产。
Silvercorp预计，更新后的设计将在2026年12月底前完成，并于2027年3月获批。公司估计，后续改造或可使该矿于2027年11月恢复生产。这些是公司的预期，并非已经完成的里程碑。
管理层表示，GC的营收贡献不到总营收的10%，并预计在此期间停产不会对整体运营或财务表现造成重大影响。
结论
Silvercorp下一项预定披露是未经审计的第二季度财务业绩，预计将于2026年11月5日收盘后公布。该业绩将提供更全面的财务情况，补充目前公布的初步营收和产量数据。
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