Snowflake的AI变现正引发外界对收入增长与盈利能力之间平衡的关注。在2026年10月20日重点提及的评论中，BNP Paribas表示，AI相关收入的利润率可能较低，但这类收入也可能支持核心数据工作负载，从而使整个业务受益。

要点

  • BNP Paribas认为，尽管AI收入利润率较低，但核心工作负载仍可能受益。
  • Cortex AI Gateway旨在帮助客户管理模型选择和AI使用成本。
  • 产品效率目标并不能证明Snowflake报告的利润率有所改善。

目录

Snowflake的AI增长带来利润率权衡

BNP Paribas的评估着眼于AI活动如何与Snowflake现有的数据业务相互影响。AI收入本身的盈利能力可能较低，但与之相关的核心工作负载需求或有助于提升整体盈利能力。这是分析师的预期，并非已报告的财务结果或管理层指引。

该行还预计，Snowflake通过AI Gateway产品限制代币转售收入的做法将缓解利润率压力。这里的区别十分重要：创造更多AI收入，与从这部分收入中留存更多利润，是衡量进展的不同指标。

Snowflake的产品公告体现了其对AI成本管理的重视，但并未量化代币转售收入的降幅，也未证明因此带来了公司利润率改善。

项目详情
Gateway推出Snowflake于2026年7月宣布推出Cortex AI Gateway。
DeepSeek-V4-Flash 0731在8月18日的公告中列为私人预览版。
GLM-5.3计划推出私人预览版，具体取决于模型是否可用。

Gateway的开发旨在提高模型使用效率

Snowflake于2026年8月18日发布的动态模型路由公告介绍了相关功能，旨在为每项任务匹配模型质量与成本之间的适当平衡。复杂度较低的请求将交由效率更高的模型处理，而需要深入推理的任务则将使用前沿模型。

这种方法旨在解决客户为日常工作使用不必要的高价模型所产生的成本问题。这与Snowflake从AI服务中留存多少利润是不同的问题，不过两者都关系到扩大AI使用规模的经济效益。

8月的公告还介绍了代币使用量和成本的可视化、支出限额，以及在团队之间分配用量的工具。Snowflake表示，模型路由可以随着模型性能和定价变化而调整，从而减少客户重建应用程序的需要。

可用性仍是一项重要限定条件。Snowflake在8月公告发布时表示，动态模型路由将很快进入私人预览阶段；该公告并未表明产品已普遍开放使用。

结论

下一项已宣布的产品里程碑是动态模型路由进入私人预览阶段，8月的公告没有指定日期。该产品提升客户效率的目标，应与BNP Paribas关于AI应用最终将有利于Snowflake盈利能力的预期区分开来。

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