2026年第三季度，销量上升以及与材料成本相关的提价推动Mueller销售额从上年同期的10.8亿美元升至14.2亿美元。该工业制造商于10月20日公布，摊薄后每股收益从0.94美元升至1.00美元，但略低于分析师预期。
要点
- 营收比分析师预测高出1.4亿美元，而按GAAP计算的每股收益低于预期0.01美元。
- 营业利润增幅远低于销售额增幅；业绩中包括940万美元与收购相关的会计费用。
- Mueller当季实现3.37亿美元经营现金流，并回购了价值2.019亿美元的股票。
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Mueller盈利增长，但营业利润率收窄
截至9月26日的季度，归属于Mueller的净利润从2.081亿美元升至2.212亿美元。营业利润从2.761亿美元增至2.816亿美元。
Mueller第三季度业绩公告将销售增长归因于大多数业务部门销量上升，以及因材料成本上涨而进行的价格调整。COMEX铜价均值为每磅6.48美元，较上年同期季度上涨34.2%。
营收强劲增长而营业利润增幅较小，这一差异值得关注：根据公布的数据计算，营业利润率从25.6%收窄至约19.8%。业绩还包括近期收购产生的940万美元购买会计费用。
摊薄后每股收益和股息的比较数据均已根据2026年6月30日生效的二拆一股票拆分作出调整。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 管道系统销售额 | 2026年第三季度为8.906亿美元，2025年第三季度为7.184亿美元。 |
| 工业金属销售额 | 4.094亿美元，较上年同期的2.489亿美元有所上升。 |
| 气候业务销售额 | 1.428亿美元，较上年同期的1.267亿美元有所上升。 |
| 每股股息 | 0.175美元，较上年同期的0.125美元有所上升；数据已根据2026年6月股票拆分作出调整。 |
数据中心支撑需求，住房市场走弱
首席执行官Greg Christopher表示，需求保持稳健，三个业务部门的积压订单均有所增加，主要由美国数据中心扩建和其他商业建筑活动带动。
Christopher称，该季度是Mueller连续第九个实现同比盈利增长的季度。他表示，尽管住宅建筑活动持续低迷，三个业务部门的业绩仍均有所增强。
管道系统仍是销售额最大的业务部门，工业金属和气候业务的营收也均高于上年同期。以下分部数据未扣除分部间销售额。
现金生成支持股票回购和制造业计划
当季经营现金流为3.37亿美元，使季度末现金及短期投资达到14.8亿美元。Mueller当季购入320万股普通股，耗资2.019亿美元；年初至今回购总量达到450万股。
展望年底及之后，Christopher强调了在北美投资制造业的计划，以降低成本并将生产迁回该地区。管理层还计划拓展产品种类，并扩大多个业务部门的分销网络。
这些举措是管理层所述的优先事项，并非量化的盈利预测。Christopher表示，他对公司为美国住宅建筑最终复苏及全球经济状况改善做好准备抱有乐观态度。
结论
Mueller销售额和盈利均有所上升，但营收增速超过营业利润增速。公司表示，下一步将重点投资北美制造业、拓展产品种类并扩大分销网络，同时以商业需求抵消住宅建筑活动持续疲软的影响。
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