GE Aerospace盈利超预期，上调2026年展望

受商用发动机和维护需求提振销售额及调整后利润，GE Aerospace 2026年第三季度盈利超过分析师预期。这家飞机发动机制造商于10月20日报告调整后每股收益为2.25美元，高于预期的2.01美元，并上调了全年业绩指引。

要点

• 调整后每股收益增长36%，GAAP营收增长16%。
• 商用服务和发动机交付支撑了增长，订单总额达到190亿美元。
• 管理层上调了2026年展望，但经营现金流和自由现金流均有所下降。

目录

• GE Aerospace盈利超出预期
• 维护需求支撑商用业务增长
• 上调业绩指引为第四季度设定基准
• 结论

GE Aerospace盈利超出预期

截至2026年9月30日的季度，GAAP营收约为141亿美元，超过分析师预估的128.8亿美元。调整后营收（不包括公司的逐步退出保险业务）增长18%，达到133亿美元。

公司在2026年第三季度业绩公告中，将调整后每股收益2.25美元与持续经营业务GAAP每股收益2.32美元分别列示。后者较上年同期增长14%。

尽管盈利超出预期，股价在盘前交易中下跌约1%。这一早盘走势并非常规交易时段的收盘回报，现有证据也无法确定其原因。

维护需求支撑商用业务增长

商用发动机与服务业务营收增长21%，达到103亿美元。服务营收增长17%，得益于内部维修厂进厂维修收入和备件销售增加；设备营收增长38%。

商用业务板块的发动机总交付量增长8%，其中LEAP发动机交付量增长5%。服务业务量增加及定价上调推动板块利润增长21%，达到29亿美元，但业务组合变化和通胀略微压低了利润率。

公司整体订单增长49%，达到190亿美元。订单代表客户承诺，而非已经实现的营收，因此其对财务业绩的贡献取决于后续交付和服务工作。

上调业绩指引为第四季度设定基准

GE Aerospace上调了全年展望中的主要公司整体指引指标。在商用发动机与服务业务方面，公司目前预计营收将增长20%左右的低位区间，营业利润为105亿至106亿美元，高于此前的102.5亿至103.5亿美元。

董事长兼首席执行官H. Lawrence Culp Jr.还表示，管理层预计2027年商用服务业务将实现低双位数增长，支撑因素是规模超过1,700亿美元的商用服务积压订单。这是管理层的预测，并非已经实现的业绩。

现金创造表现与盈利增长形成对照：季度经营现金流和自由现金流均下降14%。这意味着，报告盈利增强并未转化为季度现金创造能力提升。

结论

第四季度业绩将检验GE Aerospace上调后的2026年展望，尤其是其能否保持商用服务业务增长，并将更高盈利转化为现金。

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