e.l.f. Beauty对Rhode的收购于2025年8月5日完成，预付对价为8亿美元，另有最高2亿美元的业绩挂钩款项。对海莉·罗德·比伯旗下护肤与彩妆品牌的收购已经完成，并非2026年10月新提出的交易。
要点
- Rhode于2025年8月成为e.l.f. Cosmetics的全资子公司。
- 交割对价包括6亿美元现金和约2亿美元股票。
- 额外现金付款取决于交割后三年内Rhode的收入表现。
目录
Rhode收购已完成，并非新提出的交易
e.l.f. Beauty提交的收购完成文件确认，交易依据日期为2025年5月28日的合并协议，于2025年8月5日完成。合并完成后，Rhode成为e.l.f. Cosmetics的全资子公司。
这一区别对于理解交易时间和价格都很重要：6亿美元是交割款中的现金部分，并非现金与股票购买价格的全部。交割对价总额为8亿美元，但须根据合并协议所规定的条款进行调整。
约2亿美元的股票部分按每股77.1685美元计价。该合同约定价值依据特定的历史交易价格均值确定，而非交易交割时的股价。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 定期贷款到期日 | 2030年3月3日 |
| 计划开始摊还日期 | 2025年12月31日 |
| 季度本金分期偿还 | 前3年为原始本金的1.25%；随后2年为1.875% |
| 基于SOFR的利差 | 1.50%–2.25%，视合并总净杠杆率而定 |
额外付款由收入目标决定
协议规定了两笔可能支付的现金业绩对赌款项。若Rhode在交割后3年内达到该业务制定的年度收入预测，其卖方可获得最高1亿美元。
若在同一期间超出这些预测达到规定金额，还可获得最高1亿美元的额外付款。两部分合计，交易对价在交割调整前最高可达10亿美元，但或有付款并无保证。
这些条款将交割时支付的金额与最终收购成本区分开来。文件并未说明此后是否达到任一业绩门槛。
定期贷款为交易提供资金支持
e.l.f.于2025年8月5日设立了6亿美元定期贷款额度。获准用途包括支付部分合并对价、为Rhode现有信贷额度再融资、支付交易费用和开支，以及用于一般公司用途。
公司表示，根据修订后的信贷协议进行的借款为部分交割对价提供了资金。该修订还提高了允许的最高总净杠杆率，并上调了现有循环信贷额度的利差。
结论
收购已于2025年完成，剩余交易对价取决于Rhode在交割后三年内的收入表现。接下来值得关注的交易进展，是能否达到合同约定的业绩对赌门槛，而非另一次收购公告。
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