通用汽车第三季度盈利增长，董事会批准200亿美元回购计划

通用汽车2026年第三季度盈利大幅增长，调整后每股收益为3.70美元，超过分析师预期0.07美元。通用汽车于10月20日报告营收为500.2亿美元，较上年同期增长2.9%，并宣布新的200亿美元股票回购授权，同时更新了年度指引。

要点

• 调整后每股收益增长32.2%，超过营收增幅。
• 北美利润改善，而国际业务和通用汽车金融的业绩下滑。
• 通用汽车上调年度现金流展望，并完成此前的60亿美元回购计划。

目录

• 通用汽车盈利增速超过销售增速
• 北美业务增强，其他业务走弱
• 现金创造能力支撑年度展望调整
• 完成原有计划后推出新的回购授权
• 结论

通用汽车盈利增速超过销售增速

截至9月30日的季度，归属于股东的净利润达到33.35亿美元，上年同期为13.27亿美元。报告的摊薄每股收益从1.35美元升至3.73美元。

通用汽车2026年第三季度业绩公告显示，调整后息税前利润为41.06亿美元，增长21.6%。调整后息税前利润率从6.9%升至8.2%，表明营业利润增速超过销售额增速。

调整后每股收益为3.70美元，上年同期为2.80美元。这一非GAAP指标与报告的摊薄每股收益有所区别。营收超过分析师预测12.6亿美元，调整后每股收益也高出预期0.07美元。

北美业务增强，其他业务走弱

北美地区调整后息税前利润增长43.4%，达到35.92亿美元，利润率从6.2%升至8.7%。该地区的改善与公司其他业务板块业绩走弱形成对比。

国际业务调整后息税前利润从2.26亿美元降至2800万美元。来自中国的权益法投资收益从8000万美元降至3200万美元，而通用汽车金融的调整后税前利润下降16.9%，至6.68亿美元。

这些数据表明，本季度整体盈利能力增强并非通用汽车所有业务板块的共同表现。仅凭这些数据，无法确定电动汽车或个别车型对业绩改善的贡献程度。

现金创造能力支撑年度展望调整

本季度汽车业务经营现金流增长32.6%，达到80.49亿美元。调整后汽车自由现金流增长40%，达到58.82亿美元。

管理层收窄了全年调整后息税前利润的预测区间，并上调了调整后每股收益展望的下限。管理层还上调了调整后汽车自由现金流预测区间的上下限，如下所示。

这些是管理层的预测，并非已实现的业绩。通用汽车预计全年归属于股东的净利润为89亿至95亿美元；其指引不包括未来与特殊项目相关的调整可能产生的影响。

完成原有计划后推出新的回购授权

通用汽车完成了2026年1月宣布的60亿美元回购计划。随后，董事会批准了一项新的200亿美元多年期回购授权，且未设到期日。

该授权允许未来进行回购，并不表示全部金额已支出。通用汽车可自行决定暂停或终止该计划。截至9月30日，流通股总数为8.49亿股，低于2025年年底的9.04亿股。

董事会还宣布每股普通股派发0.18美元的季度股息，将于2026年12月17日支付给截至12月4日收盘时登记在册的股东。

结论

尽管国际业务和金融业务业绩走弱，通用汽车仍以更强劲的北美盈利能力和更高的现金流预测进入2026年最后一个季度。调整后的年度指引为年终业绩设定了基准，而12月4日是已宣布股息的下一个确定股东日期。

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