2026年10月20日，飞机发动机制造商GE Aerospace公布第三季度调整后收入为133亿美元，并上调全年指引，其展望随之改善。管理层还预计，2027年商业服务业务将实现低双位数增长；商业服务积压订单超过1,700亿美元，为这一预期提供支撑。
要点
- 第三季度调整后收入增长18%，总订单额增长49%，达到190亿美元。
- 公司上调了2026年财务目标；其2027年预测具体针对商业服务业务增长。
- 调整后收益增长36%，但季度经营现金流和自由现金流均下降14%。
目录
GE Aerospace展望区分2026年目标与2027年预期
GE Aerospace的2026年第三季度业绩申报文件列出了上调后的全年调整后收入增长、营业利润、调整后每股收益和自由现金流目标。全面上调的指引适用于2026年，并不代表公司对2027年整体财务展望的调整。
董事长兼首席执行官H. Lawrence Culp Jr.表示，管理层预计2027年商业服务业务将实现低双位数增长。他指出，超过1,700亿美元的商业服务积压订单为这一预期提供了支撑。该积压订单专指商业服务业务，而非公司的全部未完成业务。
对于2026年，商业发动机与服务部门目前预计收入将实现低20%区间的增长，高于此前约20%的预期。该部门的营业利润预测从102.5亿至103.5亿美元上调至105亿至106亿美元。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 2026年调整后收入增长指引 | 从高十几百分比上调至约19%–20%。 |
| 2026年非GAAP营业利润指引 | 从105.5亿至107.5亿美元上调至109亿至110亿美元。 |
| 2026年调整后每股收益指引 | 从7.65–7.85美元上调至8.00–8.10美元。 |
| 2026年非GAAP自由现金流指引 | 从89亿至92亿美元上调至91亿至94亿美元。 |
商用发动机和维护业务推动季度增长
截至9月30日的季度，调整后收入增长18%，达到133亿美元，高于所提供的分析师预期128.8亿美元。GAAP收入是另一项指标，其中包括处于收尾阶段的保险业务；该收入增长16%，达到141亿美元。
商业发动机与服务部门收入增长21%，达到103亿美元。服务收入增长17%，其中内部维修厂进厂维修收入增长12%，备件收入增长逾20%。设备收入增长38%，发动机交付量增长8%为其提供支撑。
该部门订单额增长58%，达到153亿美元，其中服务订单增长23%，设备订单增至三倍以上。这些订单承诺代表未来业务，并非已确认收入。
国防与推进技术部门也实现增长，但增速较缓：收入增长7%，达到35亿美元；利润增长8%，达到4.75亿美元。
调整后利润上升，但季度现金流走弱
调整后每股收益增长36%，达到2.25美元；持续经营业务的GAAP每股收益增长14%，达到2.32美元。非GAAP营业利润达到约30亿美元，增长30%；营业利润率扩大220个基点，达到22.5%。
GAAP口径下的表现较弱：利润增长12%，达到28亿美元，但利润率下降80个基点至19.9%。不同的利润率走势凸显了区分报告口径与调整后指标的重要性。
现金创造情况也与收益增长背道而驰。经营现金流下降14%，至22亿美元；非GAAP自由现金流下降14%，至20亿美元。不过，前九个月这两项指标分别增长14%和13%。
结论
第四季度的执行情况将决定GE Aerospace能否实现上调后的2026年目标。下一期业绩也将进一步展现收益增长与现金创造之间的对比，同时管理层正朝着2027年商业服务业务预测推进。
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