Zions每股收益增长20%，信贷成本下降

2026年第三季度，Zions的净收益上升，信贷成本下降抵消了净息差收窄和运营费用增加的影响。该银行于10月19日公布净收益2.62亿美元，摊薄后每股收益1.78美元；一年前同期为净收益2.21亿美元，每股收益1.48美元。

要点

• 摊薄后每股收益增长20%，受益于800万美元的信贷损失准备金转回收益。
• 净利息收入同比增长2%，但净息差收窄至3.23%。
• 客户存款增加，而贷款余额与第二季度相比基本持平。

目录

• Zions盈利增长主要得益于信贷成本下降
• 存款增长降低对短期融资的依赖
• 估值调整放大手续费收入增幅
• 收购完成，拓展多户住宅贷款业务
• 结论

Zions盈利增长主要得益于信贷成本下降

该银行的2026年第三季度财务业绩显示，信贷成本大幅改善：800万美元的准备金转回收益取代了上年同期的4,900万美元费用。董事长兼首席执行官Harris H. Simmons指出，信贷质量改善是每股收益增长的主要推动因素。

贷款和租赁净核销额从5,600万美元降至300万美元。上年同期包括对两家关联商业借款人的循环信贷额度核销5,000万美元；这些借款人以相关融资为商业抵押贷款发放和收购提供资金。

若不计信贷损失准备，改善幅度则较小。拨备前净收入这一非GAAP指标下降1%，至3.40亿美元。净收益也低于第二季度的4.52亿美元；当季证券收益包括出售Visa B-1类股票所得的可观收益，以及该银行小企业投资公司投资组合的未实现收益。

存款增长降低对短期融资的依赖

净利息收入从上年同期的6.72亿美元增至6.84亿美元。融资成本下降和资产负债表结构变化推动了这一增长，但净息差收窄5个基点，至3.23%。

不包括经纪存款在内的客户存款达到745亿美元，同比增长5%。存款增幅超过贷款增幅，使该银行得以减少短期借款并持有更多货币市场投资。

贷款和租赁总额为625亿美元，较上年同期增长4%，但环比基本持平。Simmons将季度贷款未能增长归因于贷款偿还速度加快以及市场竞争激烈。

不过，融资成本较上一季度上升。存款总成本从1.48%升至1.59%，部分原因是计息存款占比转向成本较高的类别。会计列报方式的变更使该指标上升约3个基点。

估值调整放大手续费收入增幅

客户相关非利息收入增长18%，至1.92亿美元。剔除客户相关利率互换的信用估值调整后，客户相关调整后非利息收入这一非GAAP指标增幅较温和，为5%，达到1.82亿美元。

非利息支出增长5%，至5.53亿美元，反映出薪酬、技术和外包服务成本等项目上升。这些增幅有助于解释为何报告盈利走强，却未能带动拨备前净收入增长。

收购完成，拓展多户住宅贷款业务

Zions于2026年7月底完成对Basis Multifamily Finance机构贷款平台的收购。Simmons称，该平台是一项战略性补充，有助于服务商业房地产客户，尤其是西部市场的客户。

Simmons还表示，在利率较高的环境下，该银行对资产具有适度敏感性的资产负债表应能带来更强的净利息收入。这一表述属于管理层附带条件的展望，并非已报告业绩。

结论

本季度利润改善主要依赖信贷成本下降，而非拨备前业绩增强。随着Zions整合收购的多户住宅贷款平台，贷款增长、存款定价和利率走势仍是值得关注的经营指标。

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