GAP业绩：CBX推动业绩增长，EBITDA上升19.2%

太平洋机场集团（Grupo Aeroportuario del Pacífico）2026年第三季度EBITDA增长19.2%，得益于并入Cross Border Xpress（CBX）的运营。GAP业绩显示，总营收同比增长21.8%，尽管其14座机场的旅客吞吐量下降1.4%。

要点

• 第三季度EBITDA达到60.646亿墨西哥比索，高于上年同期的50.856亿比索。
• 剔除CBX运营后，航空服务和非航空服务营收增长3.4%；合并口径下增长13.2%。
• 国际旅客吞吐量下降4.5%，超过国内旅客吞吐量0.6%的增幅。

目录

• 旅客吞吐量下降，GAP业绩仍然增长
• 并入CBX改变同比比较口径
• 国际客流抵消国内客流增长
• 结论

旅客吞吐量下降，GAP业绩仍然增长

GAP第三季度业绩公告于2026年10月19日发布，涵盖截至9月30日的季度。公司表示，其数据未经审计，并根据国际财务报告准则编制。

剔除IFRIC-12影响后的EBITDA利润率从上年同期的64.3%升至67.8%，提高3.5个百分点。综合收益增长32.8%，达到32.651亿比索；该指标不同于净利润。

营业利润增长21.6%，增加8.977亿比索。若不计入CBX的贡献，营业利润将增长9.2%，这表明合并范围扩大对报告的增长贡献显著。

并入CBX改变同比比较口径

合并业绩纳入了一项自2026年5月1日起生效的业务合并，涵盖CBX运营，以及技术援助和技术转让服务的内部化。股东于2025年12月11日批准该交易，合并协议于2026年4月30日签署。

总营收增加20.912亿比索。若不计入CBX运营，增幅将为13.157亿比索，即13.7%。在不计入CBX的情况下，范围较窄的航空服务和非航空服务营收增幅明显较低。

合并口径下成本的增速也更快。服务成本增长26.8%，而剔除CBX运营后的增幅为12.6%。

GAP仍在确定此次合并中取得资产和承担负债的公允价值。财务报表中与交易相关的金额仍为初步估计，可能进行调整。

国际客流抵消国内客流增长

该机场网络接待的旅客比2025年第三季度减少22万人次。国内航站楼旅客吞吐量约为949万人次，国际旅客吞吐量约为595万人次。CBX用户归类为国际旅客。

瓜达拉哈拉是一个显著的增长地区，航站楼旅客总数增长8.0%，达到约506万人次。其他几座主要机场则出现下降，包括下文列出的目的地。

结论

GAP报告的增长既反映了业绩改善，也反映了CBX运营的并入，而非机场网络旅客量的普遍增长。尚待完成的会计事项是对业务合并公允价值的评估，该评估可能导致交易初步金额发生调整。

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