Steel Dynamics业绩显示利润增强，尽管营收不及预期

Steel Dynamics公布的2026年第三季度业绩显示，营收略低于分析师预期，但盈利能力大幅改善。这家金属生产商在10月19日的公告中报告，净销售额为65亿美元，低于预期的65.5亿美元。合并营业利润较上一季度增加3.06亿美元，增幅为44%，达到约10亿美元。

要点

• 净利润升至7.56亿美元，高于第二季度的5.34亿美元。
• 钢材出货量创纪录、售价上涨以及废钢成本下降，推动钢铁业务盈利能力增强。
• 加工业务需求有所改善；尽管产量未达预期，铝业务投产亏损有所收窄。

目录

• Steel Dynamics业绩反映钢铁利润率扩大
• 加工业务增长与回收业务疲软形成对比
• 铝业务爬坡尚未完成
• 结论

Steel Dynamics业绩反映钢铁利润率扩大

公司的2026年第三季度业绩公告显示，摊薄后每股收益为5.26美元，高于第二季度的3.69美元和一年前的2.74美元。净利润也超过了2025年第三季度报告的4.04亿美元。

钢铁业务实现约10亿美元的营业利润，环比增长43%；出货量达到创纪录的380万吨。外部钢材平均售价较上一季度每吨上涨102美元，达到1,400美元；每吨熔炼废钢的平均成本下降8美元，至404美元。

价格和成本的变动扩大了钢材销售与废钢投入之间的价差。加上出货量增加，这些因素解释了为何即便营收略低于预期，营业利润仍实现大幅环比增长。

董事长兼首席执行官Mark D. Millett表示，国内钢铁市场受益于需求稳定、客户库存较低以及进口量处于历史低位。本季度，能源、非住宅建筑、汽车和工业客户引领需求。

加工业务增长与回收业务疲软形成对比

钢材加工业务营业利润从第二季度的8,500万美元增至9,100万美元。出货量环比增长18%，实际售价改善帮助抵消了钢材投入成本上升的影响。

加工业务订单积压量较一年前高出50%，订单排期延续至2027年第二季度。公司指出，商业建筑、制造业、仓库、数据中心和医疗保健行业是需求驱动因素。

金属回收业务则呈现相反走势。尽管业务量稳定，但废钢价格下跌压缩了金属价差，营业利润环比减少1,500万美元，降至3,300万美元。

铝业务爬坡尚未完成

铝业务录得2,600万美元营业亏损，较上一季度改善21%，并实现EBITDA盈亏平衡。扁轧铝板出货量合计5.5万吨，热轧带材产量达到9.1万吨。

由于质量问题在较高运行速度下导致成材率损失增加，产量低于管理层预期。Millett表示，公司调整了热轧带钢轧机的轧制冷却液配方，并报告称轧机10月份的运行表现有所改善。

三台冷轧机均已投入运行。管理层预计，首条连续退火和固溶热处理线将在2026年底前开始交付成品汽车产品，第二条生产线则将在2027年第一季度初投入运营。这些仍是计划中的里程碑，而非已经完成的交付。

结论

本季度的主要进展是钢铁业务盈利能力增强，尽管营收略低于预期。下一项预定活动是Steel Dynamics于2026年10月20日上午11:00（美国东部夏令时间）举行的业绩电话会议；铝产量和投产里程碑仍有待实现。

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