美国运通第三季度利润增长，盈利展望上调

10月23日，支付公司美国运通公布第三季度营收和利润增长后，上调了2026全年盈利指引。管理层目前预计，报告口径每股收益为18.30–18.60美元，高于此前的17.30–17.90美元；同时维持全年营收增长展望为10%。

要点

• 美国运通上调了全年报告口径每股收益预测，但营收增长指引保持不变。
• 第三季度报告口径每股收益增长31%；剔除出售收益和重组费用后，调整后每股收益增长13%。
• 尽管盈利展望上调，股价在盘前交易中下跌1.94%。

目录

• 美国运通盈利展望区分报告口径与调整后利润
• 出售收益提振第三季度报告口径利润
• 信用损失准备金下降，刷卡消费支撑营收
• 结论

美国运通盈利展望区分报告口径与调整后利润

公司的2026年第三季度业绩公告显示，调整后全年每股收益指引为17.60–17.90美元。该指标剔除了出售其在Global Business Travel Group的股权投资所得收益（扣除重组费用后），因此与较高的报告口径盈利区间不同。

董事长兼首席执行官Stephen J. Squeri将展望调整归因于年初至今的业绩表现。他提到，刷卡消费、新客户获取和持卡人留存表现强劲，信贷质量也保持稳健。

营收目标维持不变，意味着盈利上调并不代表销售增长预测提高。投资者还应区分投资出售带来的收益与持续经营业务的增长。

10月23日，美国运通股价在盘前交易中报318.75美元，下跌6.32美元，跌幅为1.94%。仅凭股价变动无法确定投资者抛售的原因。

出售收益提振第三季度报告口径利润

截至9月30日的季度，净利润同比增长28%，从上年同期的29亿美元增至37亿美元。报告口径摊薄每股收益从4.14美元升至5.42美元。

调整后净利润为32亿美元，调整后每股收益为4.68美元，增长13%。调整时剔除了出售Global Business Travel Group投资所得的9.82亿美元税前收益，以及相关的3.36亿美元税前重组费用。

税率下降也支撑了报告口径利润。实际税率从24.1%降至18.1%，主要是由于此前期间税务事项解决后产生了离散税务优惠。这些因素有助于解释报告口径盈利为何远快于调整后盈利增长。

信用损失准备金下降，刷卡消费支撑营收

第三季度扣除利息费用后的营收达到201亿美元，同比增长9%。美国运通表示，营收增长主要得益于持卡人消费增加、卡余额增长带动净利息收入提高，以及卡费收入增强。计费业务额增长8%，达到4,540亿美元。

信用损失准备金从13亿美元降至10亿美元。与上年同期计提准备金相比，本季度释放准备金，且释放金额超过净核销额的增加。尽管如此，消费类及小型企业卡余额的本金部分净核销率仍从1.9%小幅降至1.8%。

费用同比增长9%，达到145亿美元；与消费支出相关的客户互动成本上升，以及美国白金卡焕新带来的成本增加，部分被运营费用下降所抵消。

结论

第四季度业绩将决定美国运通能否实现上调后的全年盈利区间，以及维持不变的10%营收增长目标。关键仍在于利润增长有多少来自持续经营业务，而非投资出售收益和税务优惠。

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