2026年第三季度，Selective业绩改善，较低的赔付成本抵消了巨灾损失和承保费用上升的影响。这家保险公司报告称，截至9月30日的季度税后净承保收益为2,950万美元，较上年同期的1,320万美元增长124%。普通股股东可获得的净利润增长12%，至1.264亿美元。
要点
- 综合成本率从98.6%改善至96.8%，尽管巨灾损失负担加重。
- 净签单保费下降7%，原因是Selective优先考虑定价和投资组合盈利能力，而非短期增长。
- 管理层上调了全年投资收益预测，并宣布提高股息及新的股票回购授权。
目录
赔付成本下降助力Selective盈利
Selective于10月22日发布的2026年第三季度业绩公告显示，综合成本率改善了1.8个百分点。综合成本率低于100%意味着承保业务实现盈利，不包括投资收益。
赔付及赔付费用率从67.9%降至64.6%。本年度没有上年度事故年度的责任险准备金发展，而上年同期出现了3.3个百分点的不利发展。本年度责任险赔付成本也有所下降，从48.4个百分点降至46.1个百分点；非巨灾财产险损失则从14.1个百分点降至13.1个百分点。
上述改善抵消了两方面的压力。巨灾损失使综合成本率上升5.4个百分点，高于此前的2.1个百分点；承保费用率则从30.6%升至32.1%。尽管巨灾损失负担加重，承保利润率仍有所增强。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 标准商业险 | 2026年第三季度净签单保费：8.675亿美元；综合成本率：97.9%，上年同期为101.1%。 |
| 标准个人险 | 2026年第三季度净签单保费：9,600万美元；综合成本率：103.2%，上年同期为110.1%。 |
| 超额及剩余险 | 2026年第三季度净签单保费：1.593亿美元；综合成本率：86.5%，上年同期为76.2%。 |
保费收缩反映投资组合调整
净签单保费下降7%，至11.23亿美元；净已赚保费下降2%，至11.80亿美元。续保平均纯费率涨幅为5.6%，因此续保定价上涨并未转化为签单保费总额增长。
董事长、总裁兼首席执行官John J. Marchioni表示，针对性定价、投资组合结构调整以及对新业务的审慎把控影响了近期保费增长。管理层认为，这些举措是实现可持续盈利的基础，而非立即扩大保费规模的承诺。
标准商业险占净签单保费的77%，是保费下降的主要来源。Selective表示，保费减少源于针对性的续保策略以及新业务减少。如表所示，三个保险业务板块的表现并不均衡。
投资收益支撑利润增长
税前净投资收益增长16%，至1.605亿美元；税后为1.273亿美元。整体投资组合的平均税后收益率从上年同期的4.1%升至4.4%。
尽管如此，总营收仍下降2%，至13.26亿美元。除已赚保费减少外，Selective还录得1,940万美元的税前已实现及未实现投资损失，而上年同期为收益810万美元。
普通股摊薄后每股收益从1.85美元升至2.11美元。非GAAP营业收益（不包括税后已实现及未实现投资收益和损失）从摊薄后每股1.75美元升至2.37美元。
上调投资收益展望并回报股东
对于2026全年，管理层预测GAAP综合成本率为96.5%–97.5%，其中包括5.5个百分点的巨灾损失，并假设没有上年度事故年度责任险准备金发展。管理层将税后净投资收益预期从4.80亿美元上调至4.90亿美元。
董事会将普通股季度股息提高12%至每股0.48美元，并批准了一项新的2亿美元股票回购计划。截至9月30日，现有计划尚余5,300万美元回购额度；新授权是在该余额之外增加的额度，并不代表已完成回购。
Selective在本季度回购了价值5,500万美元的普通股。其全年摊薄后股数指引假设，除前九个月已完成的回购外，不会再进行额外回购。
结论
Selective承保业绩增强的同时，保费规模有所缩小，因此本季度的核心特点是盈利能力，而非业务量。下一笔已确认的股东分配为每股0.48美元的普通股股息，将于2026年12月1日支付，股权登记日为11月16日。
阅读更多新闻
免责声明
本文由FinanceVelix提供，仅供一般信息参考，不构成个性化的财务、投资、法律或税务建议。市场价格、利率和经济状况可能发生变化；投资存在亏损风险。本文所述事实反映发布时可获得的资料，且可能发生变化。请独立核实重要信息，并在必要时咨询合格的专业人士。提及某项资产、公司或服务并不代表对其予以认可。
