Autoliv 2026年第三季度盈利下降，公司将全年调整后营业利润率展望收窄至约10.5%，即此前区间的下限。10月23日公布的业绩显示，净销售额为26.93亿美元，同比下降0.5%；摊薄后每股收益为2.13美元，下降6.8%。
要点
- 成本上升使全年调整后利润率展望从约10.5%–11%收窄至约10.5%。
- 有机销售额下降1.1%，优于全球轻型汽车产量1.9%的降幅。
- Autoliv维持约12亿美元的年度经营现金流展望，同时继续回购股票并派发股息。
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成本施压展望，Autoliv盈利走弱
Autoliv的第三季度财务业绩显示，营业收入为2.54亿美元，同比下降5.0%，上年同期为2.67亿美元。公司将这一下降很大程度上归因于2025年第三季度收到的供应商和解补偿款，这使得同比比较的基数较高。
调整后营业收入下降3.4%，至2.62亿美元。调整后营业利润率从10.0%降至9.7%，调整后摊薄后每股收益从2.32美元降至2.19美元。这些非GAAP指标剔除了产能调整和反垄断相关事项的影响。
总裁兼首席执行官Mikael Bratt表示，原材料和物流成本上升、泰国洪灾以及客户订单准确性下降，使公司年内承受更大压力。劳动效率提升、材料节省，以及与客户和供应商的谈判抵消了大部分、但并非全部压力。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 前九个月净销售额 | 2026年为82.49亿美元，2025年为79.98亿美元；增长3.1%。 |
| 前九个月调整后营业收入 | 7.76亿美元，上年同期为7.77亿美元；下降0.1%。 |
| 前九个月摊薄后每股收益 | 5.36美元，上年同期为6.59美元；下降19%。 |
| 前九个月经营现金流 | 5.98亿美元，上年同期为6.13亿美元；下降2.5%。 |
全年指引取决于第四季度走强
管理层目前预计，2026年调整后营业利润率约为10.5%，此前的预期区间为约10.5%–11%。公司维持有机销售额大致持平、经营现金流约为12亿美元的预期。
Bratt表示，管理层预计第四季度表现强劲，支撑因素包括更多产品投产以及原材料成本大幅回收。这仍是预期，而非已经实现的业绩改善。
该展望假设客户订单和目标成本补偿均能实现，且关税或贸易限制不会较2026年10月15日生效的规定出现重大变化。同时，展望还假设宏观经济环境不会显著恶化，也不会发生重大供应链中断。
印度和中国汽车制造商支撑销售表现
Autoliv有机销售额下降1.1%，较全球轻型汽车产量1.9%的降幅好0.8个百分点。各地区表现不一：在中国和亚洲其他地区，销售表现优于产量；在欧洲、中东和非洲落后于产量；在美洲则大体与产量走势一致。
印度有机销售额增长29%，受汽车产量增长和单车安全配置含量提升推动。尽管Autoliv在中国的有机销售总额下降5.8%，其对中国本土汽车制造商的销售额仍增长约21%。
这一差异反映了客户结构的变化。中国本土汽车制造商占Autoliv在中国销售额的58%，高于一年前的约46%；对在华全球汽车制造商的销售额则下降约29%。Autoliv在本季度于中国开设了第二家研发中心。
现金创造能力支持持续向股东回馈
第三季度经营现金流从上年同期的2.58亿美元降至2.39亿美元。自由经营现金流（非GAAP指标，扣除了净资本支出）从1.53亿美元降至1.24亿美元。
Autoliv回购并注销约123万股股票，金额为1.5亿美元；同时派发了6300万美元股息，相当于每股0.87美元。其杠杆率为1.3倍，与上一季度基本持平。
以下前九个月数据提供了更全面的情况：报告销售额有所增长，但调整后营业收入基本持平，报告每股收益则有所下降。
结论
Autoliv下调利润率展望后，第四季度表现对实现年度目标至关重要。公司计划于2027年1月29日公布2026年第四季度业绩，届时投资者可评估产品投产和成本回收是否带来了管理层预期的改善。
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