阿达尼电力2026年7月至9月季度利润增长141.5%，达到₹7,019.32 crore，受电力销售增长、电价上涨以及一次性确认的前期收入大幅增加支撑。公司于10月23日公布2026–27财年第二季度业绩，持续经营业务收入增长29.8%，达到₹17,014.06 crore。
要点
- 确认的前期收入达到₹2,422.25 crore，对报告利润产生了显著贡献。
- 尽管进口煤成本大幅上升，持续经营业务EBITDA仍增长18.5%。
- 阿达尼电力正推进新增23,720 MW火电装机容量的计划，Korba二期首台机组已并入电网。
目录
阿达尼电力利润反映经营增长与一次性收入
公司2027财年第二季度业绩公告将持续经营业务收益与前期调整分开列示。不包括前期收入和费用的持续经营业务EBITDA从上年同期的₹5,332.71 crore升至₹6,320.97 crore。这一增幅远小于报告净利润的升幅。
一次性收入确认额从上年同期的₹668.53 crore增至₹2,422.25 crore，主要原因是对部分购电协议项下历史能源费用进行了调整。这些调整涉及前期，而非仅涉及最新季度售出的电力。
税项也有助于解释经营增长与净利润增长之间的差距。本季度计入税收抵免₹230.60 crore，而上年同期为税费₹1,059.74 crore。报告税前利润增长71.2%，达到₹6,791.76 crore。
2026–27财年上半年，税后利润从₹6,211.59 crore增长91.4%，达到₹11,885.92 crore。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 季度电力销售量 | 264亿千瓦时，上年同期为237亿千瓦时 |
| 电厂负荷率 | 70.1%，2026财年第二季度为62.8% |
| 季度财务成本 | ₹760.23 crore，同比下降9.7% |
| 净债务 | 截至2026年9月30日为₹45,845.92 crore；截至2026年3月31日为₹45,022.02 crore |
电价走强抵消了部分燃料成本涨幅
阿达尼电力表示，收入增长得益于销售量增加、进口煤价格大幅上涨后购电协议项下电价上调，以及现货电力市场实现价格改善。公司称，在经济增长和季风偏弱的背景下，印度本季度电力需求增长11.5%。
持续经营业务口径下，购电协议项下的实现电价上涨12.7%，达到每千瓦时₹6.4。现货及短期交易实现电价上涨33.1%，达到每千瓦时₹7.2；不过，由于更多可用电量被中期合同锁定，通过这些渠道售出的电量下降43%。
售价上涨并未完全转化为收益。燃料成本上涨41.8%，达到₹10,229.38 crore，反映出发电量增加以及进口煤到岸成本上涨50%。这有助于解释持续经营业务EBITDA为何增速低于经营收入。
Korba项目投产是下一项扩张里程碑
阿达尼电力表示，公司正在推进新增23,720 MW火电发电容量的计划。Korba二期首台660 MW机组已并入电网，但公告发布时尚未投产。
管理层预计该机组将于近期投产，Korba第二台机组则将在2026–27财年第四季度投产。1,600 MW的Mahan二期项目预计将在2027–28财年初全面投产。
公司称，获得北阿坎德邦电力公司授予的授标函后，双方将签订为期25年的供电协议，覆盖容量为1,320 MW（净容量1,234 MW）；这将使计划中的火电扩张项目供电协议签约比例达到62%。
结论
阿达尼电力盈利改善，既得益于持续经营业务增强，也受到显著前期收入和税收抵免的推动。公司公布的下一项运营里程碑是Korba二期首台机组投产，之后管理层计划于2026–27财年第四季度完成第二台机组投产。
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