Rogers 2026年第三季度自由现金流增长65%，达到13.7亿加元，资本支出有所下降；服务收入和调整后EBITDA则均增长1%。这家加拿大电信与媒体公司于10月23日重申年度业绩展望，并表示在完成对枫叶体育娱乐公司（Maple Leaf Sports & Entertainment）的全资收购后，正推进出售其体育资产组合中的少数股权。
核心要点
- 资本支出下降，推动季度自由现金流大幅增长，增幅显著高于经营业绩。
- 无线和有线业务利润率有所改善，但调整后摊薄每股收益下降6%。
- Rogers计划在2027年上半年之前出售合并体育资产的少数股权，以偿还债务。
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Rogers财报显示现金创造能力增强
Rogers的2026年第三季度业绩公告涵盖截至2026年9月30日的三个月未经审计的财务和经营业绩。总收入增长2%，达到54.43亿加元；服务收入为47.80亿加元，调整后EBITDA增至25.35亿加元。
现金创造能力的改善幅度远高于上述经营指标。资本支出为5.24亿加元，资本密集度下降840个基点至9.6%。自由现金流从上年同期的8.29亿加元增至13.70亿加元，受益于投资支出下降、调整后EBITDA增加以及现金所得税减少，但部分被支付给非控股权益的分派所抵消。
年初至今自由现金流达到31.28亿加元，增长34%。这一区别很重要：现金流的大幅改善并不意味着服务收入或经营收益也以相同幅度加速增长。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 手机净增用户数 | 2026年第三季度为17,000。 |
| 手机用户平均收入 | 2026年第三季度为55.22加元。 |
| 后付费手机用户流失率 | 2026年第三季度为1.03%。 |
| 零售互联网净增用户数 | 2026年第三季度为10,000。 |
| 股东股息 | 2026年10月22日宣布每股派发0.50加元。 |
利润同比对比受到去年MLSE收益影响
净利润下降91%，从57.68亿加元降至4.95亿加元。同比对比受到显著影响：Rogers在上年同期将其持有的MLSE 37.5%权益按公允价值重新计量，录得50亿加元非现金收益。上年同期还包括赎回长期债务带来的1.51亿加元收益。
调整后净利润下降3%，至7.01亿加元，主要由于融资成本上升，超过了调整后EBITDA的增幅。归属于Rogers股东的调整后摊薄每股收益从1.37加元降至1.29加元。
调整后收益、自由现金流和杠杆指标均非国际财务报告准则（IFRS）标准化指标，与其他公司名称相似的指标可能不可比。
电信业务利润率上升，媒体业务引领收入增长
无线服务收入下降1%，约为20亿加元。Rogers表示，降幅主要源于竞争环境下手机客户平均收入下降，以及加拿大广播电视及电信委员会（CRTC）裁定禁止收取某些费用后，相关费用收入减少。
尽管如此，在设备利润率提高的支撑下，无线业务调整后EBITDA仍增长1%，调整后EBITDA利润率上升130个基点至68%。有线服务收入基本持平，约为20亿加元；效率提升举措推动其调整后EBITDA增长1%，利润率达到59%。
媒体收入增长9%，达到8.21亿加元，得益于体育收入以及华纳兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery）频道组合带来的订户收入，但广告疲软抵消了部分增幅。媒体业务调整后EBITDA增长12%，达到8,400万加元。
体育资产所有权扩大，随后计划偿还债务
季度结束后的10月1日，Rogers完成以43.5亿加元现金收购Kilmer Sports持有的MLSE剩余25%股权，资金来自短期信贷额度。交易使Rogers取得该公司的100%所有权，其资产包括多伦多枫叶队、多伦多猛龙队和丰业银行体育馆。
Rogers正推进在2027年上半年之前出售其合并体育、媒体和娱乐资产组合——即Rogers Sports——的少数股权。公司预计将以所得款项偿还债务；该出售尚未完成。
截至9月30日，公司债务杠杆率为3.7倍，环比下降0.1倍。这一季末指标尚未计入为完成10月收购而进行的借款。
管理层重申了2026年总服务收入、调整后EBITDA、资本支出和自由现金流展望。
结论
Rogers公布的下一个重要目标是在2027年上半年之前出售Rogers Sports少数股权。交易能否完成以及所得款项规模，将决定公司在10月收购MLSE之后能够偿还多少债务。
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