Meta财报：营收增长26%，法律费用拖累利润

Meta 2026年第三季度营收增长26%，达到646.0亿美元，但一笔89.9亿美元的法律费用导致营业利润下滑。尽管如此，净利润仍增长264%，达到98.6亿美元，反映出税费准备金较上年同期大幅减少。业绩于10月21日公布，涵盖截至9月30日的季度。

要点

• 广告收入增长26%，受广告展示次数增加和平均价格上涨推动。
• 89.9亿美元的法律费用压低了营业利润，而较低的税费帮助净利润上升。
• Meta预计第四季度营收为730亿至760亿美元，并上调了资本支出展望的下限。

目录

• Meta财报显示营业利润与净利润走势分化
• 广告业务增长，法律费用推高开支
• 人工智能投资伴随高额资本支出
• 第四季度业绩指引设定下一项基准
• 结论

Meta财报显示营业利润与净利润走势分化

Meta公布的2026年第三季度业绩显示，营收从上年同期的512.4亿美元增长至646.0亿美元。营业利润从205.4亿美元下降37%至129.9亿美元，营业利润率从40%收窄至20%。

净利润则走势相反，从27.1亿美元升至98.6亿美元。税费准备金从189.5亿美元降至31.4亿美元，有效税率从87%降至24%。这一税务对比对于理解为何报告营业利润走弱而净利润上升至关重要。

摊薄后每股收益从1.05美元升至3.83美元。因此，净利润的改善不应被解读为营业盈利能力出现同等幅度的增长。

广告业务增长，法律费用推高开支

作为Meta的主要收入来源，广告收入增长26%，达到630.6亿美元。其应用产品家族的广告展示次数增长10%，广告平均价格上涨14%。广告投放量和定价均推动了广告业务增长。

总成本和费用增长68%，达到516.1亿美元。其中包括一笔98.9亿美元的费用，该费用与Meta和美国52名州检察长达成的一项协议有关，该协议旨在解决涉及青少年心理健康和社交媒体的诉讼。

Meta表示，若不计这笔费用，营业利润将为228.8亿美元，而报告营业利润为129.9亿美元；摊薄后每股收益将为7.40美元，而非3.83美元。这些由公司提供的剔除该费用后的数据说明了该费用的影响，但与报告业绩并不相同。

人工智能投资伴随高额资本支出

Meta首席财务官在展望评论中表示，人工智能投资已通过提升用户互动、改善推荐效果和提高变现效率，带来额外广告收入。

管理层还表示，公司在模型和基础设施方面的投资正在创造新的收入机会，同时提醒称，这些投资的回报所需时间将长于核心业务投资。包括融资租赁本金偿还在内的季度资本支出达到349.1亿美元，超过经营现金流。

第四季度业绩指引设定下一项基准

Meta预计2026年第四季度营收为730亿至760亿美元。公司将全年费用展望上调至1,750亿至1,790亿美元，以计入这笔法律费用。

公司将2026年资本支出预测区间从1,300亿至1,450亿美元收窄至1,350亿至1,450亿美元。此次调整提高了区间下限，但上限维持不变。

展望更远的未来，管理层表示，人工智能带来的收益、模型进步和产品发布，使Meta有望在整个2027年实现强劲的整体营收增长。这是定性预期，并非全年营收指引；公司表示，2027年预算和产能规划仍在制定中。

结论

下一项财务观察重点是Meta第四季度业绩能否达到其730亿至760亿美元的营收展望，同时还要关注全年费用和资本支出。相关业绩将显示，在持续投资之际，广告业务增长如何转化为盈利能力和现金创造。

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