截至2026年10月23日，欧洲企业盈利预期有所增强。LSEG预测，STOXX 600成分公司的第三季度利润将增长21.9%，高于一周前的20.7%。能源公司贡献了预期增幅中的很大一部分，因此市场其他领域的前景则更为审慎。
要点
- 第三季度盈利增长预测一周内上调了1.2个百分点。
- 预计能源行业利润增幅将远高于其他行业。
- 该预测结合了47家公司的业绩，以及尚未公布业绩公司的估值。
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欧洲第三季度盈利预测增强
如果这一预测成为现实，将是四年来季度盈利增长率第二高的水平。不过，这仍是对财报季的估算，并非企业业绩的最终统计结果。
STOXX Europe 600基准指数涵盖欧洲发达经济体17个国家、11个行业的600家公司。其广泛覆盖范围意味着，在评估盈利改善是否广泛延伸时，整体盈利增长与剔除能源行业后的增长之间的差异十分重要。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 能源行业盈利 | 预计2026年第三季度同比增长134.1%。 |
| 剔除能源后的盈利 | 预计2026年第三季度同比增长8.4%。 |
| 营收 | 预计2026年第三季度同比增长13.3%。 |
能源推动利润复苏，但各行业表现不一
预计能源公司的利润增幅将远超其他行业。与美伊战争相关的市场波动和供应中断，为能源交易部门创造了机会，支撑了市场对该行业季度表现的预期。
剔除能源行业后，预期利润增幅要低得多。这种反差意味着，不应将整体改善解读为欧洲企业普遍实现了同样强劲的增长提速。
营收前景也有所增强。如果预计的销售额增幅成为现实，将是自2022年第三季度以来最强劲的一次。
预测增强之际，成本也在上升
盈利预期上调的同时，油价仍处于高位，政府借贷成本也在上升。尽管短期利润预期有所改善，这些压力仍令欧洲企业面临的经营环境更为复杂。
对能源行业以外的企业而言，这一区别尤为重要：能源价格上涨可能利好生产商和交易业务，同时推高其他企业的成本。现有盈利估算并不能确定这些相互作用的影响将如何波及后续季度。
结论
欧洲企业盈利预期有所改善，但增长主要集中在能源行业。尚未公布业绩的公司将显示预期增长能否实现，而这些公司的业绩指引也将有助于厘清能源和融资成本对第三季度以后的影响。
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