Wabtec维持销售目标，2026年每股收益展望上调

2026年10月21日，Wabtec对2026年收入的指引仍为123亿至126亿美元；这家铁路设备与技术供应商同时上调了调整后盈利展望。此次更新伴随着第三季度销售额增长8.1%和营业利润率提高，货运业务与交通运输业务均有所贡献。

要点

• Wabtec维持全年收入预测，按区间中点计算意味着增长11.5%。
• 管理层上调并收窄了调整后每股收益指引至10.85至11.05美元。
• 第三季度增长包括两个运营部门的收购贡献。

目录

• Wabtec上调盈利预期，而非销售预期
• 季度盈利增速超过收入增速
• 货运与交通运输业务增长包含收购贡献
• 结论

Wabtec上调盈利预期，而非销售预期

Wabtec的第三季度业绩及2026年展望显示，收入目标维持不变，利润预测则有所改善。公司将全年调整后每股收益区间的中点上调了0.20美元，修订后的中点代表较2025年增长22.0%。

收入区间的中点为124.5亿美元。维持该区间意味着10月的更新并非新的销售预测或收入上调；管理层目前预计，在相同的年度销售区间内，调整后每股收益将更强劲。

调整后每股收益是一项非GAAP指标。Wabtec未提供预测调整后每股收益与预测GAAP每股收益之间的量化调节，理由是重组、收购相关费用以及某些监管、法律和税务事项的发生时间与影响存在不确定性。

季度盈利增速超过收入增速

第三季度收入达到31.2亿美元。GAAP摊薄后每股收益增长33.7%，至2.42美元；调整后摊薄每股收益增长22.0%，至2.83美元。

GAAP营业利润率达到20.0%。调整后营业利润率提高1.9个百分点，至22.9%，这意味着与上年同期相比，Wabtec每一美元销售额所产生的调整后营业利润更多。

公司表示，盈利增长主要归因于销售额提高、营业利润率扩张以及非经营性收益，后者主要与汇率波动有关。GAAP和调整后营业利润率均受益于毛利率改善。

货运与交通运输业务增长包含收购贡献

货运业务销售额增长6.9%。服务业务增长6.7%，得益于核心需求和现代化改造交付量增加。设备销售额小幅增长0.3%，矿业销售额增加部分抵消了机车交付量下降的影响。

数字业务销售额增长24.2%，反映了对Frauscher Sensor Technologies的收购以及核心数字业务需求增强。由于增幅包含收购贡献，不应将其视为完全由内生增长带动。

交通运输业务销售额增长11.3%，得益于对Dellner Couplers的收购以及原始设备和售后市场销售额增加。不利汇率压低了报告口径的增长；按固定汇率计算，销售额增长12.5%。

截至9月30日，Wabtec多年期积压订单较上年同期增加58.6亿美元。剔除汇率影响后，积压订单增加54.6亿美元，增幅为21.4%，为未来业务提供了可见度，但并不保证收入确认的时间。

结论

对Wabtec指引的下一项检验，是公司能否实现维持不变的全年收入区间和上调后的调整后每股收益目标。第四季度销售额、利润率以及积压订单转化为收入的情况，将显示公司如何为2026年收官。

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