2026年10月22日交易期间，电线电缆制造商KEI Industries股价下跌7.75%，至3,902.20卢比，尽管该公司公布了FY27 9月季度利润和营收增长。合并净利润同比增长29%，达到262亿卢比；营收增长39%，达到3,776亿卢比。
要点
- 股价下跌是盘中波动，并非已确认的收盘结果。
- 国内电线电缆销售增长45.76%，大幅快于出口销售。
- 经销商和分销商贡献了季度销售额的58.79%，高于一年前的54.12%。
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KEI Industries股价回落，尽管盈利增长
10月22日的跌势延续了该股较为疲弱的一个月走势，此前一个月股价已下跌约15%。现有信息无法确定此次抛售的具体原因，也无法判断季度业绩是否符合投资者预期。
合并税后利润从FY26第二季度的203亿卢比增至FY27第二季度的262亿卢比。同期，经营收入从2,726亿卢比升至3,776亿卢比。
EBITDA同比增长28.69%。尽管这三项指标均实现增长，营收增幅仍快于净利润和EBITDA，体现出销售势头与盈利增长之间的差异。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 上半财年EBITDA利润率 | FY27为11.73%，一年前为11.46%。 |
| 上半财年净利润率 | FY27为7.71%，一年前为7.51%。 |
| 外国机构持股比例 | 2026年9月季度为26.14%，低于上一季度的27.32%。 |
| 共同基金持股比例 | 2026年9月季度为23.00%，高于上一季度的22.52%。 |
国内电缆销售引领扩张
国内电线电缆销售同比增长45.76%，出口销售增长7.27%。包括出口在内的电线电缆总销售额达到3,639亿卢比，占总销售额的96.35%，高于一年前的95.68%。
超高压电缆销售额增长26.20%，从172亿卢比增至217亿卢比。KEI的超高压电缆产品系列包括额定电压为66 kV至400 kV的电缆，适用于输电、可再生能源设施和铁路等领域。
管理层预计出口业务将大幅扩张，并指出订单储备充足，主要海外市场需求正在改善。这仍属于前景展望，并非9月季度已经实现的增长。
分销业务增长，前六个月利润率改善
通过经销商和分销商实现的销售额同比增长50.46%。其占总销售额的比例从54.12%升至58.79%，表明该渠道的增长快于公司总营收。
截至2026年9月30日，KEI拥有2,146家活跃经销商。FY27上半财年营收增长30.94%，EBITDA利润率和净利润率均较一年前有所改善。
季度末的持股数据显示，机构持股发生了另一项变化：外国机构投资者降低了持股比例，而共同基金提高了持股比例。这些数据无法说明10月22日股价下跌的原因。
结论
KEI 9月季度的增长由国内电缆需求和经销商分销业务带动，但股价同期走弱。未来业绩将显示管理层对出口的预期能否转化为更强劲的销售；公司未说明这一扩张的时间表。
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