欧洲央行2026年9月消费者预期调查显示，通胀预期略有上升，经济前景则有所走弱。欧洲央行于10月23日发布的调查显示，消费者对未来12个月通胀率的预期中值为3.1%，高于8月的3.0%；与此同时，消费者对经济增长和失业的看法变得更加悲观。
要点
- 短期通胀预期上升，但三年期和五年期预期保持不变。
- 尽管经济前景走弱，消费者仍预计名义收入和支出增长将加快。
- 报告信贷获取条件趋紧的家庭增多，且预计条件将进一步收紧。
目录
欧洲央行消费者预期显示短期通胀预期上升
消费者对过去12个月通胀率的感知中值从8月的3.5%升至3.6%。这一涨幅与未来一年通胀预期上升0.1个百分点一致，而较长期指标保持稳定。
欧洲央行的通胀感知与预期指标涵盖对过去价格水平的感知，以及对一年、三年和五年期通胀的预期，并按国家、年龄和收入群体提供月度细分数据。这些数据反映家庭评估，并非实际消费者价格通胀的测量值。
对未来一年通胀的不确定性略有上升，仍高于中东冲突爆发前的水平。低收入受访者对通胀的感知和预期继续高于高收入受访者，而年轻成年人的相关指标低于年长群体。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 三年期通胀预期 | 9月中值保持在2.9%不变。 |
| 五年期通胀预期 | 9月中值保持在2.5%不变。 |
| 预期房价涨幅 | 未来12个月为3.5%，高于8月的3.4%。 |
| 预期抵押贷款利率 | 12个月后为4.9%。 |
增长和就业预期恶化
消费者预计未来12个月经济增长率为-1.5%，低于8月的-1.2%。他们预计一年后的失业率为11.3%，高于此前的11.0%。这些数字反映受访者的前景判断，并非欧洲央行的经济预测。
预期失业率仅略高于受访者感知的当前失业率10.6%。欧洲央行表示，这一差距表明劳动力市场前景总体稳定，尽管月度数据有所走弱。
不同收入群体之间的差异显著。收入最低五分位的家庭预计一年后的失业率为13.6%，而收入最高五分位家庭的预期为9.7%。
信贷收紧之际，收入和支出计划上升
未来一年名义收入增长预期从1.0%小幅升至1.1%。名义支出增长预期也有所上升，从3.6%升至3.7%；对过去一年支出增长的感知则从5.2%升至5.3%。
支出数据为名义值，并未区分价格变化与购买数量变化。因此，仅凭预期支出增加，并不能证明家庭计划购买更多商品和服务。
住房相关预期也略有增强。与此同时，报告过去一年信贷获取条件趋紧的家庭净占比上升，预计未来一年条件将趋紧的家庭净占比也有所上升。公告未量化这些增幅。
调查范围及下一次发布
这项月度在线调查覆盖欧元区11个国家约19,000名成年人。2026年9月这一轮调查的实地工作于8月27日至9月28日进行。
欧洲央行将调查结果与其他数据一并用于政策分析。受访者的回答并不代表欧洲央行决策机构或工作人员的观点。
结论
9月调查结果显示，短期价格预期有所增强，增长前景走弱，而较长期通胀预期没有上升。下一次已确认的更新是10月调查结果，计划于2026年11月27日发布。
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