SKF 2026年第三季度业绩显示，尽管投入成本上升，工业销售额和盈利能力仍有所增强。10月21日公布的业绩显示，持续经营业务有机增长率为4.3%，调整后营业利润率为16.3%，较上年同期上升0.9个百分点。管理层还提前了年度成本节省目标的实现时间。
要点
- 持续经营业务销售额增长5.5%，专业工业解决方案业务助力盈利能力提升。
- SKF目前的目标是在2027年年中前实现20亿瑞典克朗的年度运行率成本节省，比原计划提前六个月。
- 库存占用了更多现金，管理层同时下调了2026年资本支出预测。
目录
在成本通胀持续的情况下，SKF业绩仍有所改善
持续经营业务净利润增加4.9亿瑞典克朗，达到18亿瑞典克朗。销售额增长包括4.3%的有机增长和1.7%的汇率利好，但部分被业务结构变化带来的0.5%负面影响所抵消。
材料、公用事业、物流和工资成本上升，使营业利润率降低2.7个百分点。不过，商业举措、业务增长和效率提升带来的成本节省，仍支撑调整后营业盈利能力上升。调整规模计划在本季度贡献了3.5亿瑞典克朗的节省。
区分持续经营业务与整个集团十分重要：包括汽车业务在内的集团净利润为14亿瑞典克朗。已终止经营的汽车业务使这一业绩减少了3.49亿瑞典克朗。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 持续经营业务调整后毛利率 | 2026年第三季度为34.9%，同比基本持平 |
| 持续经营业务每股收益 | 3.9瑞典克朗，上年同期为3.5瑞典克朗 |
| 持续经营业务EBITDA | 36亿瑞典克朗，上年同期为32亿瑞典克朗 |
| 已终止经营的汽车业务 | 有机销售额下降4%；调整后营业利润率升至4.6% |
| 第四季度汇率指引 | 预计对EBIT产生1.5亿瑞典克朗的正面影响 |
| 2026年持续经营业务税率指引 | 27%，不包括资产剥离和汽车业务分拆 |
专业工业解决方案业务推动利润率扩张
专业工业解决方案业务占净销售额的26%，四个业务部门均实现强劲有机增长。航空航天和磁力业务增长最快，该板块调整后营业利润率上升2.4个百分点，达到14%。
SKF表示，磁力业务规模约为15亿瑞典克朗，受数据中心、半导体和能源领域需求支撑。其数据中心磁悬浮轴承应用包括为冷却系统中的离心压缩机设计的高速电机。这说明了该技术的一种用途，并不代表对季度需求的衡量。
规模更大的轴承解决方案业务占销售额的74%，有机增长接近3%，调整后营业利润率略高，为18.8%。
各地区需求仍不均衡。美洲有机增长约为10%，印度和东南亚为12%；欧洲、中东和非洲（EMEA）以及中国和东北亚则大致持平。首席执行官Rickard Gustafson表示，欧洲经销商仍对重建库存持谨慎态度。
库存占用现金，节省成本时间表提前
经营现金流从上年同期的18亿瑞典克朗增至21亿瑞典克朗。不过，营运资金占用了5.87亿瑞典克朗，比可比季度多2.66亿瑞典克朗；这是因为专业工业解决方案业务增加了零部件和材料库存以支持增长。
工业业务净营运资金占销售额的比例达到38%，高于此前的32%。管理层表示，短期内专业业务的库存预计不会下降，因此盈利增强带来的现金收益不会立即显现。
SKF目前预计，其调整规模计划将在2027年年中前实现20亿瑞典克朗的年度运行率成本节省，比原计划提前约六个月。这是对持续年度节省率的目标，并非已实现的节省金额。
汽车业务分拆的一次性成本估计增加约5亿瑞典克朗，达到约30亿瑞典克朗。更广泛的成本计划中，工业业务足迹优化成本等额减少，抵消了这部分增幅。
第四季度展望显示销售额有望温和改善
管理层预计，第四季度持续经营业务销售额将较上年同期有所增强。Gustafson表示，在存在不确定性的情况下，业务活动水平大致稳定，而非需求出现大幅变化。SKF预计成本通胀不会与第三季度有实质性差异。
公司将全年不动产、厂房及设备新增投资预测下调至25亿瑞典克朗，减少5亿瑞典克朗。首席财务官Susanne Larsson表示，此次下调反映了对分拆相关项目储备的重新评估，并不代表新的可持续支出水平。
SKF维持了此前预期，即未来两年的资本支出将高于其当前中期规划期限内的水平，之后逐步下降。
结论
SKF第四季度业绩将显示，销售额温和走强和进一步节省成本能否在库存仍处高位时维持利润率改善。下一个已公布的重组里程碑，是力争在2027年年中实现20亿瑞典克朗的年度成本节省运行率。
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