布拉德斯科银行2026年第三季度业绩显示，贷款同比增长11.1%，净利息收入增长14%，与此同时，信贷质量承压加剧。该巴西银行在10月23日的业绩讨论中报告，贷款组合规模达到1.15万亿雷亚尔，逾期超过90天的贷款占比为4.6%，并确认已完成100亿雷亚尔的资本增资。
要点
- 利息收入有所增加，但向利差较低的大型企业放贷拖累了报告的净息差。
- 有担保的企业贷款、农村贷款以及部分消费信贷组合仍是信用风险压力点。
- 管理层维持拨备后净利息收入的年度指引，并预计业绩将接近指引区间下限。
目录
布拉德斯科银行业绩凸显规模与利润率之间的权衡
贷款组合较上一季度增长1.1%。净利息收入——即赚取的利息与支付的利息之差——环比增长2.4%，拨备后净利息收入则增长约5%。
报告净息差为9.0%。管理层表示，若剔除大型企业贷款组合增长所带来的500亿雷亚尔影响，净息差本可达到9.3%。这一调整后的示例凸显了业务组合的影响：即便新增贷款的利差较低，增加放贷仍可能推高总收入。
首席执行官马塞洛·诺罗尼亚表示，批发贷款目前期限较短，约为60天。投资者关系负责人安德烈·卡瓦略补充说，与大型企业的业务关系还会带来服务费收入、资金业务以及与市场相关的利息收入。
其他业务也推动了收入增长。手续费及佣金收入在本季度增长4%，保险集团净利润增长22%。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 私人部门工资代扣贷款 | 同比增长102%，环比增长13.3%。 |
| 汽车贷款 | 同比增长27%。 |
| 中小企业贷款 | 同比增长24.8%。 |
| 大型企业贷款 | 同比增长14.8%。 |
| 无担保中小企业贷款 | 同比下降11.4%。 |
信贷质量恶化仍是主要制约因素
逾期超过90天的贷款占比升至4.6%。诺罗尼亚指出，FGI/FGO担保贷款以及John Deere Bank的季节性因素是重要影响因素，此外小企业营运资金贷款也面临压力。他还提到，无担保个人贷款及部分信用卡贷款组合值得关注。
管理层表示，FGI/FGO贷款的担保可降低预期损失，但延迟付款仍会影响报告的逾期率。诺罗尼亚预计，这些贷款组合的逾期曲线将在2027年第二季度或第三季度左右开始下行；这属于预期，而非已经实现的改善。
巴西国家经济社会发展银行（BNDES）对传统FGI担保的说明介绍了该产品如何补充抵押品，并与参与银行分担贷款风险。BNDES区分传统FGI与FGI PEAC；其说明并未涵盖布拉德斯科FGI/FGO组合中的所有安排。
布拉德斯科已减少无担保个人贷款，并收紧部分领域的风险偏好。诺罗尼亚表示，汽车贷款表现良好，批发贷款的贷款损失拨备保持稳定。
资本增资支撑贷款组合结构调整
在完成100亿雷亚尔的资本增资后，布拉德斯科报告普通股一级资本充足率为12.1%，一级资本充足率为13.7%。新增资本伴随部分贷款类别扩张，而非整个贷款组合普遍增长。
私人部门工资代扣贷款、汽车融资以及中小企业贷款增长尤为强劲。与此同时，无担保中小企业贷款收缩，显示该行的业务扩张仍具有选择性。
第四季度预期仍属管理层指引
诺罗尼亚预计，2026年第四季度净息差将上升，来自客户业务和市场业务的净利息收入也将增强。他维持拨备后净利息收入420亿至480亿雷亚尔的年度指引，并表示业绩可能接近区间下限，但仍符合预期。
副总裁卡西亚诺·斯卡佩利表示，运营效率的改善具有结构性，并非由一次性事件推动。他提到服务网点调整、采购审查、技术许可费用节省以及人工智能赋能的流程，并预计未来两到三年效率将进一步提升约40个基点。
结论
下一个业绩观察节点是2026年第四季度，届时布拉德斯科银行业绩将显示，利息收入走强及净息差预期改善能否抵消持续的信贷压力。管理层还表示，将在下季度进一步披露对正处于司法重组程序中的企业的风险敞口。
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