2026年第三季度，Valley盈利增至2.063亿美元，摊薄后每股收益0.36美元。贷款收入增加、费用管控趋严，推动该行效率比率降至50%以下。10月22日公布的业绩还显示，信贷指标表现不一；管理层同时介绍了待完成的收购计划，预计将带来超过35亿美元的低成本核心存款。
要点摘要
- 净息差扩大至3.28%，效率比率改善至49.38%。
- 关注类和次级贷款余额下降，但非应计贷款和净核销额上升。
- Providence和Bluevine的收购仍待完成，预计于2027年初交割。
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贷款收入增强，提振Valley盈利
Valley National Bancorp在第三季度业绩公告中报告，净利润高于第二季度的1.709亿美元和上年同期的1.634亿美元。剔除非核心项目的非GAAP指标调整后净利润为2.064亿美元，摊薄后每股收益同样为0.36美元。
按税项等值计算的净利息收入达到5.068亿美元，环比增加1,840万美元。净息差较第二季度扩大8个基点，较上年同期扩大23个基点，达到3.28%。
浮动利率贷款收益率上升、新发放贷款定价增强以及平均贷款余额增加，共同支撑了净息差改善。这些增益足以抵消资金成本上升的影响：存款平均成本从2.28%升至2.33%，但仍低于上年同期的2.69%。
本季度贷款总额增加7.227亿美元，达到532亿美元。商业和工业贷款以及商业房地产贷款贡献了大部分增长，其中自用物业推动了后者的增长。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 第三季度有效税率 | 15.3%，第二季度为22.5% |
| 全年有效税率展望 | 管理层指引：约20% |
| 普通股一级资本充足率 | 季末为10.7% |
| 股东资本回报 | 通过普通股股息和回购250万股，合计约9,600万美元 |
| 贷款存款比 | 季末为96% |
效率提升，税收抵免也为利润提供支撑
效率比率从第二季度的52.11%降至49.38%，比计划提前一个季度达到管理层低于50%的目标。比率越低，意味着运营费用占收入的比例越小。
报告的非利息支出减少120万美元，降至3.10亿美元。专业服务费和法律费用下降带来帮助，但税收抵免投资摊销增加，部分抵消了这一下降。管理层表示，按调整后口径计算，非利息支出减少约500万美元。
Valley购入额外税收抵免后，有效税率也有所下降。首席财务官Travis Lan提醒，评估本季度税收优惠时，应同时考虑相关摊销费用，而不应孤立看待。
信贷指标表现不一
截至9月30日，关注类和次级贷款占贷款总额的比例从6月30日的7.3%降至7.1%。Valley的商业房地产集中度也从317%降至约312%。
不过，非应计贷款从4.626亿美元（占贷款总额的0.88%）增至5.114亿美元（占0.96%）。一笔归类为建筑业贷款的3,010万美元贷款是主要增量。Valley认为该贷款有充足抵押保障，并根据估计抵押品价值未对其计提专项准备金。
净核销额从第二季度的2,200万美元增至3,710万美元。管理层表示，增幅很大程度上归因于一笔商业和工业贷款核销。
贷款信用损失准备金费用为3,070万美元。准备金覆盖率从贷款总额的1.16%降至1.13%，这表明关注类贷款余额下降，并不意味着所有信贷指标都在改善。
待完成的收购影响资金前景
本季度存款增加11亿美元，达到552亿美元。除这一内生增长外，管理层预计，待完成的Providence Financial Corporation和Bluevine收购将带来超过35亿美元的低成本核心存款。
两笔交易预计于2027年初交割，尚需获得监管批准并满足其他交割条件。Providence交易还需股东批准。因此，预计带来的存款并未计入Valley截至9月的资产负债表。
谈及Bluevine交易时，Lan表示，规划假设交易于1月1日交割，随后于2027年4月1日前后开始接收存款。他指出，第一季度到期的约15亿美元经纪存款和4亿美元联邦住房贷款银行借款，为替换现有资金来源提供了机会。
在这些交易完成之前，管理层预计净息差将进一步改善。Lan提到，9月末净息差为3.33%，并预测2026年第四季度将再扩大5至7个基点。
结论
Valley接下来的经营业绩观察节点是2026年第四季度，届时业绩将显示预期中的净息差扩张能否实现。2027年初的收购时间表以及之后Bluevine存款的转移仍是独立的后续节点，均以交易完成为前提。
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