Rogers财报：现金流增长，维持2026年展望

加拿大通信公司Rogers公布的2026年第三季度财报显示，尽管调整后利润下降，现金创造能力仍有所增强，公司重申了全年展望。公司于10月23日公布截至9月30日的季度业绩，营收为54.43亿加元，自由现金流为13.70亿加元，较上年同期增长65%。

要点

• 调整后摊薄每股收益下降6%，至1.29加元；营收增长2%。
• 资本支出和现金税款减少，推动自由现金流增幅远高于经营收益。
• Rogers维持2026年展望，并正寻求出售其体育和媒体资产的少数股权，以偿还债务。

目录

• Rogers财报显示现金流增强，调整后利润下降
• 无线业务收入承压，电信业务利润率改善
• 收购MLSE使计划中的体育资产股权出售受到关注
• 全年指引保持不变
• 结论

Rogers财报显示现金流增强，调整后利润下降

Rogers的2026年第三季度业绩公告显示，调整后EBITDA增长1%，至25.35亿加元。尽管如此，调整后净利润仍下降3%，至7.01亿加元，主要原因是融资成本上升抵消了部分经营改善带来的收益。

报告净利润下降91%，至4.95亿加元。同比比较受到一项重大因素的显著影响：Rogers在上年重新计量其持有的枫叶体育娱乐公司（Maple Leaf Sports & Entertainment，简称MLSE）现有权益时，确认了50亿加元的非现金收益。因此，报告净利润的下降并不代表持续经营业务出现了同等程度的恶化。

经营活动提供的现金增长9%，至16.58亿加元。自由现金流增幅大得多，这反映了资本支出减少、调整后EBITDA上升以及现金所得税减少；非控股权益分配增加则部分抵消了这些因素。自由现金流是公司定义的资本管理指标。

无线业务收入承压，电信业务利润率改善

无线服务收入下降1%，至约20亿加元。Rogers表示，收入下滑主要归因于竞争环境下手机客户平均收入降低，以及加拿大广播电视和电信委员会作出禁止收取某些费用的决定后，相关费用收入减少。

在设备利润率提高的帮助下，无线业务调整后EBITDA仍增长1%。有线服务收入稳定在约20亿加元，效率提升举措则支持有线业务调整后EBITDA增长1%。

媒体业务带来了更强劲的增长：收入增长9%，至8.21亿加元；调整后EBITDA增长12%，至8400万加元。体育业务收入以及华纳兄弟探索频道的订户收入增加，帮助抵消了广告收入下降的影响。

收购MLSE使计划中的体育资产股权出售受到关注

季度结束后，Rogers于10月1日以43.5亿加元现金完成对MLSE剩余25%股权的收购，资金来自短期信贷额度。该交易使MLSE成为全资子公司。

Rogers正计划在2027年上半年之前出售其合并报表中的体育、媒体和娱乐资产——统称为Rogers Sports——的少数股权。管理层预计将把所得款项用于偿还债务；这项出售仍处于计划阶段，尚未完成。

截至9月30日，该公司的债务杠杆率为3.7倍，低于2025年底的4.0倍。这一季度末数据早于公司为完成收购MLSE剩余股权而借入资金的时间。

全年指引保持不变

Rogers重申了2026年总服务收入、调整后EBITDA、资本支出和自由现金流展望。指引保持不变，体现了公司既定预期与影响无线业务收入的竞争和监管压力之间的区别。

公司在本季度派发了2.70亿加元股息，并于10月22日宣布每股0.50加元的股息。这些款项与计划中的资产出售所得及削减债务的目标无关。

结论

Rogers财报显示，经营温和增长的同时，现金创造能力大幅增强，但融资成本拖累了调整后利润。公司公布的下一个重要节点，是计划在2027年上半年之前出售Rogers Sports少数股权，并将所得款项用于偿还债务。

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