World Acceptance盈利恢复，逾期情况缓解

World Acceptance在2027财年第二季度恢复盈利，营收上升和信贷损失拨备下降，帮助这家消费贷款机构实现净利润880万美元，摊薄后每股收益1.92美元。公司于2026年10月23日公布业绩，涵盖截至9月30日的季度；上年同期亏损170万美元。

要点

• 营收增长3.2%，至1.392亿美元；信贷损失拨备和行政费用均有所下降。
• 逾期指标有所改善，但季度净核销额较上年同期增加。
• 管理层对新增贷款仍持谨慎态度，信用卡试点项目尚未决定是否扩大规模。

目录

• 成本下降助力World Acceptance盈利
• 逾期情况改善，但核销额上升
• 谨慎放贷限制近期增长目标
• 回购继续进行，借款额同步上升
• 结论

成本下降助力World Acceptance盈利

World Acceptance的2027财年第二季度业绩显示，摊薄后每股收益为1.92美元，而上年同期每股亏损0.33美元。该季度数据采用GAAP口径；公司另行公布了六个月期间的调整后收益。

利息及手续费收入增长3.6%，至1.233亿美元，推动营收上升。信贷损失拨备从4,980万美元降至4,600万美元，一般及行政费用下降2.9%，至6,990万美元。

人员费用下降，使行政成本占营收的比例从53.4%降至50.2%。利息费用也下降18.8%，主要是因为上年同期发生的提前赎回债务罚金及相关债务发行成本核销没有再次出现。尽管平均未偿债务增加，这项成本仍带来了利好。

逾期情况改善，但核销额上升

按公司采用的近期还款情况口径，截至2026年9月30日，逾期0至60天的贷款占比从上年同期的20.0%降至18.9%。逾期61天或以上的贷款占比则从5.8%降至5.4%。

各项信贷指标并非全面改善。季度净核销额从4,110万美元升至4,220万美元，年化核销率也从平均净贷款的17.1%升至17.6%。因此，拨备下降不应被解读为已确认损失减少。

首席执行官John Calmes表示，审慎的承保政策继续推动贷款组合改善。他还承认，客户历来对汽油价格较为敏感，同时表示很难判断，如果汽油价格没有上涨，信贷状况本可以改善多少。

谨慎放贷限制近期增长目标

贷款构成继续以现有借款人为主。客户再融资贷款额同比增长4.4%，而新客户贷款额下降18.1%，曾经的客户贷款额下降9.9%。截至9月30日的一年间，客户总数减少5.4%。

Calmes表示，与3月季度相比，承保标准略有放宽，但仍远比一年前严格。尽管公司预计未来几个季度将谨慎增加对新客户的贷款，他并不预期近期增长轨迹会发生显著变化。

一款潜在新产品仍处于测试阶段，尚未广泛推出。首席运营官J. Tobin Turner表示，World Acceptance将继续开展信用卡试点，以观察客户随时间推移的行为；公司至少还需要一两个季度，才会决定如何扩大该项目。

回购继续进行，借款额同步上升

World Acceptance在本季度继续回购股票。剩余回购授权额度与循环信贷安排下的单独额度并不相同：使用信贷安排增加回购额度须经董事会进一步批准。与此同时，债务权益比从上年同期的1.6比1升至1.7比1。

结论

下一项经营考验是，计划谨慎增加对新客户的贷款能否与逾期情况持续改善并行。信用卡产品仍处于试点阶段，管理层表示，至少还需一两个季度才会决定是否扩大规模。

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