AddLife业绩：第三季度销售额增长7%，利润率改善

AddLife 2026年第三季度业绩显示，销售额增长7%，达到25.99亿瑞典克朗，调整后EBITA利润率达到11.5%。这家欧洲生命科学集团在10月21日的业绩讨论中强调，现金创造能力增强，收购活动也有所增加；不过，对先进产品的投入以及夏季手术量疲软，拖累了MedTech的盈利能力。

要点

• 有机增长为销售额增长贡献了4个百分点，收购贡献了3个百分点。
• LabTech盈利能力改善，而择期手术活动减少和投资成本拖累了MedTech。
• 经营现金流增长62%，为更积极的收购计划提供了支持。

目录

• AddLife业绩兼具销售增长与盈利能力增强
• LabTech表现向好，与MedTech的投资成本形成对照
• 现金创造能力改善，库存同步上升
• 收购职责向各业务部门下放
• 结论

AddLife业绩兼具销售增长与盈利能力增强

AddLife的2026年第三季度中期报告显示，调整后EBITA为2.98亿瑞典克朗。该指标指扣除利息、税项及摊销前的收益，而非EBITDA。

管理层将集团盈利能力改善归因于毛利率提高、运营进展以及收购。随着先进产品在业务中的占比上升，毛利率提高了1个百分点。

这一业务结构变化也需要增加支出。首席财务官Christina Rubenhag表示，运营成本增加主要与销售人员有关，他们负责支持先进产品和新产品组合；部分资源在相关收入实现之前便已投入。

LabTech表现向好，与MedTech的投资成本形成对照

LabTech销售额增长7%。首席执行官Fredrik Dalborg表示，其盈利能力改善并非来自一次性收益：此前中标的项目正逐步转化为仪器安装和销售；新产品组合开始贡献收入；被收购企业的利润率则高于集团平均水平。

MedTech在夏季择期手术活动减少的同时，也在建设资源以支持更先进的产品。两个业务领域的毛利率均有所改善，这表明产品盈利能力增强，与销售及支持这些产品所需的额外成本是两回事。

在英国，上季度提及的资本设备订单大部分已于第三季度交付。Dalborg表示，手术量正在改善，资本设备订单储备已恢复正常。西班牙的情况仍不明朗：医疗行业劳资纠纷尚未解决，他警告称，若进一步发生罢工，手术可能受到影响。

现金创造能力改善，库存同步上升

经营现金流增长62%，现金转换率超过100%。现金创造能力增强，使AddLife更有能力以内部资金支持增长战略。

不过，库存升至销售额的18%，高于上半年的17%。管理层表示，库存增加部分与新产品上市以及为第四季度做准备有关。库存增加和招聘销售支持人员表明，业务扩张仍需要营运资金，也需要在收入实现前投入支出。

收购职责向各业务部门下放

Dalborg表示，如今各业务部门负责人主导各自的收购计划，并得到高级顾问、交易专家及项目线索开发资源的支持。他称，与一年前相比，收购项目储备更加充实、韧性也更强，目前正在考虑的大多数公司都已进入排他性谈判。

管理层表示，不会为了增加交易数量而降低收购标准。战略仍聚焦于差异化产品，这些产品能够提升医疗效率，并需要专业支持或定制服务。

以下已完成的交易体现了集团2026年的收购活动。Lehnen于10月12日完成收购，晚于第三季度结束时间，因此不应视为第三季度业绩的贡献因素。

结论

第四季度将成为下一项运营考验；AddLife已为此增加库存并扩充销售资源。将这些投入转化为收入，同时整合新收购的Lehnen业务，将有助于判断毛利率改善能否进一步转化为盈利能力提升。

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