定义
稳定币是一种旨在相对参考资产（最常见的是美元）保持价值稳定的加密货币，目标是让1枚代币的价值始终保持在约1美元。
运作原理
稳定币维持价值的方式各不相同。法币抵押型或资产抵押型稳定币由公司发行，该公司声明持有现金和短期国债等储备，并可将代币兑换为美元。加密资产抵押型稳定币通过在智能合约中锁定价值高于所发行稳定币的其他加密货币来创建，这称为超额抵押；如果抵押品价值下跌过多，仓位就会被清算。算法稳定币主要依靠供应规则和激励机制来维持锚定，这类设计中已有一些崩盘。
USDT和USDC等锚定美元的稳定币被广泛用于在平台之间转移资金、在不离开加密市场的情况下持有资金，以及作为去中心化金融中的基础货币。赎回和套利使价格维持在锚定值附近：当代币价格低于1美元时，能够按1美元赎回的交易者就有动力买入；当价格高于1美元时，就可以发行并卖出新代币。
稳定币不是银行存款，通常也不适用存款保险。风险包括脱锚（即价格偏离目标值）、发行方或其储备出现问题、监管行动，以及代币背后智能合约的漏洞。并非每个持有者都能直接向发行方赎回。
示例（假设数字）
假设一名用户在智能合约中锁定价值1,500美元的币E，创建1,000枚稳定币S，每枚的目标价值为1美元。
抵押率 = 1,500美元 ÷ 1,000美元 × 100 = 150%。
如果币E下跌30%，抵押品价值变为1,500美元 × (1 − 0.30) = 1,050美元，抵押率降至1,050美元 ÷ 1,000美元 × 100 = 105%。
下跌30%后，这1,000枚稳定币仍有超过1,000美元的资产支撑，这正是加密资产抵押型设计锁定的价值要高于发行量的原因；跌幅再大一些，就会出现抵押不足。
常见误区
- 把稳定币视为零风险，或等同于银行存款。
- 不论是储备支持、加密资产抵押还是算法驱动，都以为所有稳定币的运作方式相同。
- 忽视在市场承压或发行方出问题时发生脱锚的可能性。
- 忘记对于使用其他货币消费的人来说，美元稳定币仍然存在汇率风险。
相关计算器
本术语表仅供学习参考，不构成投资建议。示例中的数字均为假设。