定义
去中心化金融（DeFi）是指在区块链智能合约上运行的一系列金融服务，例如交易、借出和借入，无需经过银行、券商或其他中心化中介。
运作原理
智能合约是存储在区块链上的程序，用户向它发送交易时，它会严格按照编写的代码执行。DeFi应用利用智能合约来兑换代币、借出和借入、赚取利息或交易衍生品。用户连接自己的钱包，逐笔批准交易，在把资产存入合约之前始终自行保管。大多数应用无需开户或审批，只需要一个钱包和少量用于支付Gas费的网络原生币。
借贷可以说明这套系统如何执行规则。借款人需要锁定价值高于贷款的抵押品。如果抵押品价值下跌过多，合约允许其他用户偿还部分债务，并以折扣价获得抵押品，这称为清算。价格来自预言机，即把外部市场数据传到区块链上的服务。DeFi的规模通常用总锁仓价值（TVL）衡量，即存入其合约中的资产价值，它也会随代币价格涨跌。
与银行相比，DeFi的风险只是不同，而不是不存在。代码漏洞可能被利用，预言机可能报出错误价格，虚假或仿冒的应用可能把授权给它的钱包洗劫一空。通常没有存款保险，也没有能撤销错误交易的客服。
示例（假设数字）
假设一个借贷应用允许用户以币A作抵押借款，当债务达到抵押品价值的80%时清算贷款。
你存入价值10,000美元的币A，借出5,000美元的稳定币：贷款价值比 = 5,000美元 ÷ 10,000美元 = 50%。
当抵押品价值降至5,000美元 ÷ 0.80 = 6,250美元时开始清算，跌幅为(10,000美元 − 6,250美元) ÷ 10,000美元 = 37.5%。
这个例子说明DeFi贷款由代码执行：如果币A下跌37.5%，清算可能自动发生，事先不会有任何电话提醒。
常见误区
- 以为经过审计的代码不会被黑客攻击，也不会有漏洞。
- 给不明或仿冒的应用授权无限额度的代币使用权限。
- 把高TVL当作应用安全的证据。
- 比较宣传的收益率，却不问收益从何而来。
相关计算器
本术语表仅供学习参考，不构成投资建议。示例中的数字均为假设。