أظهرت نتائج SL Green للربع الثالث من عام 2026 تحسنًا في تأجير المكاتب في مانهاتن ورفعًا لتوقعات العام بأكمله، إلا أن معاملة في قطاع الضيافة—وليس نمو الإيجارات المتكررة وحده—كانت المحرك وراء زيادة التوقعات. وأعلنت الشركة النتائج في 21 أكتوبر وناقشتها في 22 أكتوبر، مشيرةً إلى أن إشغال المكاتب على أساس المراكز القائمة بلغ 95% عند احتساب عقود الإيجار الموقعة التي لم يبدأ سريانها بعد.
أبرز النقاط
- رفعت SL Green توقعاتها لـ FFO لعام 2026 إلى 6.50–6.70 دولارات للسهم، ويعكس ذلك إلى حد كبير الدخل الناتج عن بيع حصة في قطاع الضيافة.
- دعمت إيجارات الإحلال الأعلى نمو الدخل التشغيلي النقدي، لكن نسبة الإشغال المؤجَّر تشمل مستأجرين لم ينتقلوا بعد إلى العقارات.
- لا تزال تكاليف الفائدة المرتفعة والتوقيت غير المؤكد لبيع العقارات من القيود، رغم نشاط إعادة التمويل الكبير.
جدول المحتويات
- معاملة تعزز توقعات أرباح SL Green
- ارتفاع الإيجارات يدعم عمليات المكاتب
- التقدم في إعادة التمويل لا يلغي ضغوط أسعار الفائدة
- بيع العقارات وتوقعات Summit محط الأنظار
- الخلاصة
معاملة تعزز توقعات أرباح SL Green
رفع إعلان أرباح SL Green للربع الثالث توقعات الأموال من العمليات (FFO) للعام بأكمله من 5.60–5.90 دولارات إلى 6.50–6.70 دولارات للسهم المخفف. وتشمل التوقعات المعدلة دخلًا إضافيًا قدره 1.10 دولار للسهم من بيع حصة بنسبة 20% في مشروع مشترك ضمن كيان مرتبط بعمليات الضيافة التابعة للشركة في قطاعي الأغذية والمشروبات، ويقابله أثر سلبي قدره 0.25 دولار للسهم يُعزى إلى بيئة أسعار الفائدة الأعلى.
أُغلقت صفقة الضيافة في أكتوبر، وقدّرت القيمة الإجمالية للأعمال بموجبها بـ200 مليون دولار، وحققت حصيلة قدرها 40 مليون دولار. وقال المدير المالي ماثيو دي ليبرتو إن القواعد المحاسبية أوجبت إعادة تقييم كل من الحصتين المبيعة والمحتفظ بها، ما أسفر عن مكسب كبير. ولذلك، ينبغي عدم الخلط بين مساهمة الصفقة في الأرباح والدخل التشغيلي المتكرر لقطاع الضيافة.
لم يكد FFO الفصلي يتغير مقارنةً بالعام السابق، في حين ارتفع صافي الدخل للسهم ارتفاعًا حادًا. وتراجع FFO للأشهر التسعة مقارنةً بفترة المقارنة التي تضمنت دخلًا قدره 0.94 دولار للسهم، باستثناء دخل الفوائد، مرتبطًا بسداد استثمار الرهن العقاري التجاري في 522 Fifth Avenue.
| البند | التفاصيل |
|---|---|
| صافي الدخل المخفف للسهم في الربع الثالث | 1.01 دولار في 2026 مقابل 0.34 دولار في 2025 |
| FFO المخفف للسهم في الربع الثالث | 1.59 دولار في 2026 مقابل 1.58 دولار في 2025 |
| FFO المخفف للسهم خلال الأشهر التسعة | 3.85 دولارات في 2026 مقابل 4.60 دولارات في 2025 |
| توقعات صافي الدخل لعام 2026 | رُفعت إلى 0.40–0.60 دولار للسهم، من 0.20–0.50 دولار |
ارتفاع الإيجارات يدعم عمليات المكاتب
ارتفع إشغال المكاتب في مانهاتن على أساس المراكز القائمة من 92.9% في نهاية عام 2025 إلى 95.0% في 30 سبتمبر 2026. ويشمل هذا المقياس عقود الإيجار الموقعة التي لم يبدأ سريانها، لذا فهو لا يعني أن جميع المساحات كانت مشغولة بالفعل وتدر إيرادات إيجارية.
وقّعت SL Green عقود إيجار لمكاتب في مانهاتن بمساحة تقارب 1.97 مليون قدم مربعة حتى سبتمبر. وقالت الإدارة في مكالمة إعلان الأرباح إن التأجير منذ بداية العام تجاوز لاحقًا مليوني قدم مربعة. وكانت إيجارات الإحلال أعلى بنسبة 15.7% من الإيجارات السابقة بعد احتساب الزيادات التعاقدية كاملةً خلال الأشهر التسعة الأولى، فيما ارتفع صافي الدخل التشغيلي النقدي للمراكز القائمة بنسبة 4.2%، باستثناء دخل إنهاء عقود الإيجار.
ووصف ستيفن دوريلز، المسؤول التنفيذي عن التأجير، خط أنابيب يتجاوز 1.3 مليون قدم مربعة، منها ما يقرب من 840 ألف قدم مربعة قيد المفاوضات النشطة. وظلت مخصصات تحسينات المستأجرين مرتفعة، رغم بدء تراجع الامتيازات المتعلقة بفترات الإيجار المجانية.
التقدم في إعادة التمويل لا يلغي ضغوط أسعار الفائدة
قالت الإدارة إن SL Green أنجزت عمليات إعادة تمويل تجاوزت قيمتها 7 مليارات دولار خلال عام 2026. وكانت إحدى الصفقات الكبرى في أكتوبر إعادة تمويل بقيمة ملياري دولار لعقار 245 Park Avenue مع شريكها في المشروع المشترك. وحمل القرض، الذي يمتد لخمس سنوات وبسعر فائدة ثابت، معدل فائدة قدره 6.52%، فيما تحوطت SL Green من حصتها ليبلغ المعدل الفعلي 6.37%.
وقسّم دي ليبرتو الأثر السلبي البالغ 0.25 دولار للسهم على التوقعات إلى نحو 0.20 دولار من مصروفات الفائدة و0.05 دولار من دخل الرسوم. وقالت الإدارة أيضًا إن بعض عمليات التصرف في الأصول المخطط لها قد تتأجل إلى مطلع عام 2027، ما يجعل توقيت تحصيل المتحصلات غير مؤكد.
بيع العقارات وتوقعات Summit محط الأنظار
أبرمت SL Green عقدًا لبيع 110 Greene Street مقابل 226 مليون دولار، مع توقع إتمام الصفقة في الربع الرابع من عام 2026، رهناً بالشروط المعتادة. وتتوقع الشركة صافي متحصلات يبلغ نحو 216 مليون دولار لسداد ديون الشركة؛ ولم يكن البيع قد اكتمل وقت الإعلان.
وخفضت الإدارة أيضًا توقعاتها للعام بأكمله بشأن Summit One Vanderbilt. وأشار دي ليبرتو إلى إيجارات النسبة المئوية في الربع الثالث ونفقات ما قبل الافتتاح للوجهة المخطط لها في باريس بوصفها ضغوطًا على النتائج التشغيلية. وظل افتتاح باريس مقررًا في يونيو 2027.
الخلاصة
جمعت نتائج SL Green بين تحسن تأجير المكاتب وزيادة في التوقعات مدفوعة بصفقة. ومن المقرر أن يكون التحديث التالي للشركة في مؤتمر المستثمرين المؤسسيين بتاريخ 7 ديسمبر 2026، فيما يظل البيع المرتقب لـ110 Greene Street في الربع الرابع محطة قريبة الأجل لسداد الديون.
اقرأ المزيد من الأخبار
إخلاء المسؤولية
تقدم هذه المقالة من FinanceVelix معلومات عامة، ولا تُعد نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية مخصصة. وقد تتغير أسعار السوق وأسعار الفائدة والظروف الاقتصادية؛ وتنطوي الاستثمارات على مخاطر الخسارة. وتعكس الحقائق المواد المتاحة وقت النشر وقد تتغير. تحقّق بصورة مستقلة من المعلومات المهمة واستشر متخصصًا مؤهلًا عند الحاجة. ولا يُعد ذكر أصل أو شركة أو خدمة تأييدًا لها.
