التعريف
ربحية السهم (EPS) هي الجزء من صافي ربح الشركة الذي يخص كل سهم عادي، وتُحسب بقسمة الربح المتاح لحملة الأسهم العادية على عدد الأسهم القائمة.
آلية العمل
المعادلة القياسية هي: ربحية السهم = (صافي الدخل − توزيعات الأسهم الممتازة) ÷ المتوسط المرجح لعدد الأسهم القائمة. وتُطرح توزيعات الأسهم الممتازة لأن هذا المال يذهب أولًا إلى حملة الأسهم الممتازة. ويُستخدم المتوسط المرجح لأن عدد الأسهم قد يتغير خلال السنة، كأن تصدر الشركة أسهمًا جديدة أو تعيد شراء بعض أسهمها.
تعلن الشركات عادةً نسختين. فربحية السهم الأساسية تستخدم الأسهم الموجودة فعليًا. أما ربحية السهم المخففة فتحتسب أيضًا الأسهم التي يمكن أن تنشأ من خيارات الأسهم والسندات القابلة للتحويل والأدوات المماثلة، لذا تكون مساوية لربحية السهم الأساسية أو أقل منها. وربحية السهم هي مقام مكرر الربحية، وتغيرها على مدى عدة سنوات طريقة شائعة لتتبع تطور الربح لكل سهم.
قد ترتفع ربحية السهم دون أن يكسب النشاط أكثر. فإذا أعادت الشركة شراء أسهمها، يُقسم الربح نفسه على عدد أقل من الأسهم. كما تنشر شركات كثيرة ربحية سهم معدلة تستبعد بنودًا تعتبرها غير متكررة. وتتبع الأرقام المعدلة تعريفات كل شركة الخاصة، لذا من المفيد مقارنتها بربحية السهم المعلنة المُعدّة وفق المعايير المحاسبية.
مثال (أرقام افتراضية)
لنفترض أن الشركة X حققت صافي دخل قدره $50,000,000، ودفعت $5,000,000 توزيعات للأسهم الممتازة، وكان المتوسط المرجح لأسهمها العادية 15,000,000 سهم.
ربحية السهم = ($50,000,000 − $5,000,000) ÷ 15,000,000 = $3.00.
في العام التالي لم يتغير صافي الدخل ولا توزيعات الأسهم الممتازة، لكن عمليات إعادة الشراء خفضت المتوسط المرجح إلى 12,500,000 سهم: $45,000,000 ÷ 12,500,000 = $3.60.
ارتفعت ربحية السهم بنسبة 20% مع أن ربح الشركة لم ينمُ على الإطلاق.
أخطاء شائعة
- اعتبار ارتفاع ربحية السهم دليلًا على نمو الأرباح دون التحقق مما إذا كان عدد الأسهم قد انخفض.
- مقارنة ربحية السهم المعدلة لشركة ما بربحية السهم المعلنة لشركة أخرى.
- تجاهل ربحية السهم المخففة عندما يكون لدى الشركة كثير من الخيارات أو الأوراق المالية القابلة للتحويل القائمة.
حاسبات ذات صلة
هذا القاموس لأغراض تعليمية فقط ولا يُعد نصيحة استثمارية. تستخدم الأمثلة أرقامًا افتراضية.