التعريف
التصفية هي الإغلاق القسري لمركز بالرافعة المالية من جانب منصة التداول أو البروتوكول عندما ينخفض هامش الحساب دون مستوى الصيانة المطلوب.
آلية العمل
يتطلب فتح مركز بالرافعة هامشًا أوليًا، ويتطلب إبقاؤه مفتوحًا هامش صيانة، وهو حد أدنى أصغر يُحدد كنسبة مئوية من قيمة المركز. ومع تحرك السعر عكس المركز، تقلص الخسائر الهامش. وعندما يبلغ الهامش المتبقي مستوى الصيانة، يغلق نظام المنصة المركز كليًا أو على مراحل، حتى لا تتجاوز الخسائر المبلغ المودع.
بالنسبة إلى مركز شراء معزول، يكون التقدير التقريبي: سعر التصفية ≈ سعر الدخول × (1 − 1 ÷ الرافعة + معدل هامش الصيانة). وبالنسبة إلى مركز البيع، تنعكس الإشارات: سعر الدخول × (1 + 1 ÷ الرافعة − معدل هامش الصيانة). وتستخدم المنصات معادلاتها ومستوياتها ورسومها الخاصة، ويعتمد معظمها على سعر العلامة (Mark Price) بدلًا من سعر آخر صفقة، لذا فإن المستوى الدقيق هو المعروض في شاشة المركز لدى المنصة. وقد تقتطع رسوم التصفية جزءًا مما تبقى من الهامش.
يغير نمط الهامش ما هو معرض للخطر. فمع الهامش المعزول، لا يمكن أن تخسر إلا الهامش المخصص لذلك المركز. ومع الهامش المتقاطع، يدعم رصيد الحساب بأكمله المراكز المفتوحة، مما قد يؤخر التصفية لكنه يعرّض أموالًا أكثر للخطر. وأمر وقف الخسارة الموضوع قبل سعر التصفية يغلق الصفقة عادةً بخسارة أصغر ومخطط لها بدلًا من ذلك.
مثال (أرقام افتراضية)
لنفترض أنك فتحت مركز شراء معزولًا برافعة 10x في العملة A عند $100 بهامش قدره $1,000 (مركز قيمته $10,000، أي 100 وحدة)، وأن معدل هامش الصيانة 0.5%.
سعر التصفية ≈ $100 × (1 − 1 ÷ 10 + 0.005) = $100 × 0.905 = $90.50، أي بعد انخفاض بنسبة 9.5%.
عند $90.50 تبلغ الخسارة 100 × $9.50 = $950، ويتبقى نحو $50 من الهامش، وهو مستوى الصيانة البالغ 0.5% من $10,000.
عند رافعة 20x، تعطي المعادلة نفسها $100 × (1 − 0.05 + 0.005) = $95.50، أي أدنى من سعر الدخول بنسبة 4.5% فقط.
يوضح المثال أن الرافعة الأعلى تقرّب سعر التصفية من سعر الدخول.
أخطاء شائعة
- افتراض أن المنصة ستنبهك أو تنتظر قبل تصفية المركز.
- استخدام الهامش المتقاطع دون إدراك أن رصيد الحساب بأكمله قد يُخسر.
- اعتبار سعر التصفية بمثابة وقف خسارة، رغم أن الرسوم والأسواق السريعة قد تجعل النتيجة أسوأ.
- حساب سعر التصفية بمعادلة مأخوذة من منصة تداول أخرى.
حاسبات ذات صلة
هذا القاموس لأغراض تعليمية فقط ولا يُعد نصيحة استثمارية. تستخدم الأمثلة أرقامًا افتراضية.