التعريف
التقلب يقيس مدى اتساع تأرجح عوائد الأصل حول متوسطها خلال فترة ما، ويُعبَّر عنه عادةً بالانحراف المعياري السنوي للعوائد.
آلية العمل
لحساب التقلب التاريخي، تُؤخذ سلسلة من العوائد، مثل التغيرات المئوية اليومية، ويُحسب انحرافها المعياري، وهو مقياس إحصائي يُظهر مدى ابتعاد القيم عادةً عن متوسطها. ثم تُحوَّل النتيجة إلى قيمة سنوية: الانحراف المعياري اليومي × √252 للأسهم، التي تُتداول نحو 252 يومًا في السنة، أو × √365 للعملات المشفرة، التي تُتداول كل يوم. ويختلف المزودون في الفترة وتكرار البيانات اللذين يستخدمونهما، لذا قد تتفاوت الأرقام المنشورة.
يصف التقلب التاريخي ما حدث بالفعل. أما التقلب الضمني فيُستمد من أسعار الخيارات ويعكس حجم التحركات المستقبلية التي تتوقعها السوق. ويستخدم المتداولون التقلب لمقارنة الأصول، ولتحديد أحجام المراكز بحيث تبقى الحركة العادية ضمن حدود المخاطرة لديهم، ولتحديد مسافات إيقاف يُستبعد أن تفعّلها التذبذبات اليومية.
لا يقول التقلب شيئًا عن الاتجاه: فقد ينتج الارتفاع المطرد والهبوط الحاد أرقامًا متقاربة. كما يتغير مع الوقت، وغالبًا ما يقفز خلال ضغوط السوق، والفترة الهادئة لا تعني أن التحركات الكبيرة لا يمكن أن تحدث.
مثال (أرقام افتراضية)
لنفترض أن الانحراف المعياري اليومي لعوائد السهم X يبلغ 1.5%، وأنه يبلغ 4% للعملة A.
التقلب السنوي للسهم X = 1.5% × √252 ≈ 1.5% × 15.87 ≈ 23.8%.
التقلب السنوي للعملة A = 4% × √365 ≈ 4% × 19.10 ≈ 76.4%.
تتأرجح عوائد العملة A على نطاق يزيد على 3 أضعاف نطاق تأرجح عوائد السهم X، لكن أيًا من الرقمين لا يقول ما إذا كان أي من السعرين سيرتفع أو سينخفض.
أخطاء شائعة
- اعتبار التقلب المرتفع تنبؤًا بانخفاض السعر.
- مقارنة أرقام تقلب محسوبة على فترات مختلفة أو بتكرارات بيانات مختلفة.
- افتراض أن فترة هادئة حديثة تعني أن التقلب سيبقى منخفضًا.
حاسبات ذات صلة
هذا القاموس لأغراض تعليمية فقط ولا يُعد نصيحة استثمارية. تستخدم الأمثلة أرقامًا افتراضية.